1月28日楊老師商品期貨操作提示：






1、1606白銀：1月27日晚，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC維持利率0.5%不變，但未表明3月是否加息，美股在消息公布后下跌；1月21日晚，歐洲央行維持利率不變；1月27日，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，中國(guó)央行近期也釋放了8000億左右流動(dòng)性，總體上看，貴金屬黃金白銀受益于目前各國(guó)外匯儲(chǔ)備下降，本幣貶值的大環(huán)境，避險(xiǎn)功能促使反彈可能較大，1606白銀近期下破3200可能不大，在3250-3300區(qū)間均可考慮做多參與為主；反彈高度暫看3400一線；由于人民幣的貶值預(yù)期，最近出現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局;1606白銀大致維持3200-3400區(qū)間波動(dòng)；小概率情況下有可能形成對(duì)3400阻力的向上突破，投資者本周按多頭思路參與白銀交易為宜；做空白銀思路本周暫時(shí)不太適合；


2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國(guó)紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)


注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。






2、1605豆粕：1月13日凌晨01:00,美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，美國(guó)2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報(bào)告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估從上個(gè)月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。截至2015年12月1日，美國(guó)大豆季度庫存為27.15億蒲式耳，低于行業(yè)預(yù)估均值27.2億蒲式耳。1月份世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)量報(bào)告，2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1億噸，與上月的預(yù)測(cè)相一致，比上年增長(zhǎng)380萬噸。 海外媒體報(bào)導(dǎo)，2016年美國(guó)大豆播種面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8523萬英畝，高于早先預(yù)測(cè)的8454萬英畝，也高于上年的8270萬英畝。近期1月13日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利好大致已被市場(chǎng)消化，美豆期價(jià)上行動(dòng)力減弱，繼續(xù)在850-900美分/蒲式耳箱體內(nèi)運(yùn)行，雖然走勢(shì)有所企穩(wěn)，但沖高壓力較大;大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸；2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，2014年累計(jì)進(jìn)口7140萬噸，創(chuàng)近年來新高；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷也上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，美盤短期支撐850附近，長(zhǎng)期支撐800附近，供應(yīng)過剩仍是市場(chǎng)最大利空。美盤上檔920一線壓力相當(dāng)強(qiáng)勁，難以逾越，全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場(chǎng)去庫存化過程漫長(zhǎng)，整體處于偏弱格局。1605豆粕中線震蕩區(qū)間為2300-2500，投資者區(qū)間交易為主，2480一線考慮短空為主，后市如回落至2400以下考慮做多參與；國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，擔(dān)憂情緒持續(xù)向商品市場(chǎng)擴(kuò)散，并影響豆粕市場(chǎng)追高熱情。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)受春節(jié)備貨需求提振表現(xiàn)較為抗跌，但由于大豆進(jìn)口量偏大而成本趨降，油廠當(dāng)期壓榨收益較高，豆粕市場(chǎng)不具備持續(xù)提價(jià)空間；相對(duì)來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢(shì)弱于豆油；整體壓榨市場(chǎng)普遍保持對(duì)粕看空，對(duì)油脂看多的套利思路；


2016年美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期        發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1605豆油：1月13日凌晨01:00,美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，美國(guó)2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報(bào)告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估從上個(gè)月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。截至2015年12月1日，美國(guó)大豆季度庫存為27.15億蒲式耳，低于行業(yè)預(yù)估均值27.2億蒲式耳。 報(bào)告內(nèi)容偏多，國(guó)內(nèi)盤面今日有所上漲，但沖高壓力較大;油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，油脂市場(chǎng)延續(xù)抗跌表現(xiàn)，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標(biāo)看5700一線；5700之上不宜追漲，前期達(dá)到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場(chǎng)對(duì)于追高的壓力；1月28日,1605豆油前期5500附近多單，可考慮5600以上獲利出場(chǎng)，5650以上暫不宜追多，未來1605豆油如上至5800，建議做空；


4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)1880元/噸，廣州報(bào)價(jià)2120元/噸，北京報(bào)價(jià)1780元/噸，福州報(bào)價(jià)2000元/噸；消息面：美聯(lián)儲(chǔ)1月27日晚聲明:維持利率不變，但尚未排除3月加息可能，2015年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額下降2.3%，農(nóng)歷春節(jié)假期即將來臨，需求水平降低難以避免，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期再度增強(qiáng)。營(yíng)改增后合計(jì)減稅9000億左右，2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達(dá)到12億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。2015年以來鋼材價(jià)格長(zhǎng)期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴(yán)重。國(guó)家嚴(yán)控新增產(chǎn)能，要求在2017年前壓縮8000萬噸粗鋼產(chǎn)能，但是去產(chǎn)能進(jìn)展緩慢。國(guó)際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，波羅的海BDI指數(shù)進(jìn)入“3時(shí)代” 部分航次裝載率不足五成，1月28日,螺紋1850區(qū)間短空參與，止損1900；未來如下至1750一線建議做多；


5、1605鐵礦石：現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)345元/噸，青島港：62% PB粉礦報(bào)314元/噸，印度62%粉礦報(bào)305元/噸，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)1月22日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在近幾年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000多萬噸基礎(chǔ)上，再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸；較大幅度壓縮煤炭產(chǎn)能。300附近是國(guó)外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，導(dǎo)致行情出現(xiàn)反彈，形成一定普遍抗跌情緒。1月28日，鐵礦石325一線短空參與思路，止損335；后市如回落300以下，不宜追空，應(yīng)在300以下?lián)駲C(jī)做多，成本護(hù)盤可能較大；
 
6、1605橡膠：泰國(guó)橡膠收購(gòu)計(jì)劃1月25日正式實(shí)施，海關(guān)總署：2015年中國(guó)天膠進(jìn)口量同比增5% 合成膠增34%。泰國(guó)海關(guān)：2015年橡膠出口量同比降3%；2015年中國(guó)輪胎出口降6.6%，出口美國(guó)減少了1/4。   現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在9800元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在9400-9500元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片報(bào)10500元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)8900元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8050元/噸。泰國(guó)政府執(zhí)行收儲(chǔ)計(jì)劃，促使中間商囤貨，受中間商干涉，泰國(guó)政府首日收膠數(shù)量較少。由于供需情況尚未發(fā)生根本性的改變，中期偏空態(tài)勢(shì)并未得到實(shí)質(zhì)改變，短期如繼續(xù)上漲將面臨中線11000壓力；1605橡膠震蕩區(qū)間中長(zhǎng)期大致為9500-10000,按區(qū)間上下沿波段操作為宜;短期上至11000附近考慮做空參與；






7、1603銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國(guó)內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸；2016年1月8日，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局通過非公開招標(biāo)方式購(gòu)買了15萬噸精煉陰極銅。行業(yè)資訊：據(jù)中國(guó)工信部數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)精銅產(chǎn)量為796萬噸，同比增加4.8%，再創(chuàng)歷史年度最高水平?，F(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道, 1月27日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水150-貼水90元/噸，平水銅成交價(jià)35370- 35470元/噸。庫存方面：截止1月27日，LME銅庫存報(bào)240325噸，較昨日增加2950噸，該庫存創(chuàng)下去年12月1日來的新高；同期，上期所滬銅庫存報(bào)194312噸，較上周增加8081噸，該庫存遠(yuǎn)高于去年庫存均值16.4萬噸，接近于去年11月20日創(chuàng)下的高點(diǎn)。 1月27日晚，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，美元指數(shù)承壓下滑，對(duì)有色金屬形成反彈支撐。國(guó)內(nèi)央行繼續(xù)保持寬松，人民幣貶值對(duì)國(guó)內(nèi)銅有一定上漲預(yù)期；銅價(jià)中長(zhǎng)線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單，目標(biāo)看35500-36000一線；


 
8、1605白糖：中國(guó)12月份進(jìn)口食糖50萬噸，同比增加13.81萬噸。2015年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖485.59萬噸，同比增加136.98萬噸。2016年甘蔗入榨量較上榨季減少有6成左右，巴西中南部1月上半月甘蔗壓榨量?jī)H為182萬噸，大幅低于12月下半月的1040萬噸；1月23日以來，廣西各甘蔗產(chǎn)區(qū)陸續(xù)傳來因極寒天氣發(fā)生凍害的消息。相對(duì)于其他農(nóng)作物，甘蔗受凍面積較大，據(jù)1月26日廣西自治區(qū)農(nóng)業(yè)廳的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，廣西甘蔗受災(zāi)面積達(dá)68.17萬畝。 現(xiàn)貨方面：今日廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)不變，連續(xù)兩天挺價(jià)。柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5380元/噸，報(bào)價(jià)不變；部分集團(tuán)廠倉新糖報(bào)價(jià)5430-5450元/噸，報(bào)價(jià)不變；站臺(tái)報(bào)價(jià)5500-5520元/噸，報(bào)價(jià)不變。南寧中間商新糖暫不報(bào)價(jià)，陳糖報(bào)價(jià)5240-5260元/噸；部分集團(tuán)新糖廠倉報(bào)價(jià)5300-5380元/噸，報(bào)價(jià)不變，海南船板5360元/噸，下調(diào)20元/噸。12月份進(jìn)口大幅增加，新糖上市，短期市場(chǎng)供應(yīng)充裕，且下游春節(jié)采購(gòu)接近尾聲，消費(fèi)旺季不旺，短期壓制糖價(jià)；白糖難以上至5800高位，5800集中拋盤壓力較大；操作上，1605白糖5409前期低點(diǎn)可能面臨下破，支撐下移為5300附近。短線而言，1月28日投資者仍保持短空思路為主，如到達(dá)5300建議做多；
 


9：1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；但價(jià)差持續(xù)拉大，說明L相對(duì)PP高估；截止1月28日，L與PP價(jià)差2250附近，近期技術(shù)上2300-2400區(qū)間均較為適合做多1605PP，同時(shí)做空1605L的操作，比例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴(kuò)大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與；


10、套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，期貨價(jià)差長(zhǎng)期為550 -750左右 ，由于2015年大豆進(jìn)口數(shù)量較大，南美及美國(guó)大豆均豐收，龐大的進(jìn)口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對(duì)過剩，而菜粕屬于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮小；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；進(jìn)入2016年，兩者中線價(jià)差圍繞420-520波動(dòng)，1月28日價(jià)差480附近；中線思路做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1：1，400-420進(jìn)場(chǎng)，止損380；預(yù)期未來兩者價(jià)差回歸至500-550；






11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個(gè)，減少雞蛋交割庫2個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交割庫3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長(zhǎng) 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長(zhǎng)完畢開始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長(zhǎng)期思路以做空參與為主。1605雞蛋，3100-3150基本上為中長(zhǎng)線底部區(qū)間，可考慮中長(zhǎng)線做多參與；3300附近是近期多單目標(biāo)位，中長(zhǎng)期看，3400附近也有可能繼續(xù)向上突破，但短期3400是存在一定阻力；豬肉，豆粕的上漲，均對(duì)雞蛋走勢(shì)構(gòu)成正向上漲力量，雞蛋中長(zhǎng)期恢復(fù)性上漲可能較大，中期看投資者參與多單為主，短期看，注意3400附近兌現(xiàn)波段做多盈利。3200附近可考慮多單重新進(jìn)場(chǎng)，3100附近為中長(zhǎng)線強(qiáng)支撐；


12、1603鋅：現(xiàn)貨方面：1月27日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為12980-13080元/噸，均價(jià)漲290元/噸。消息面：中國(guó)海關(guān)總署公布的2015年12月鋅進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)精煉鋅進(jìn)口量543367噸，同比下滑4.66%。庫存方面：截至到1月27日，LME倫鋅庫存477925噸，日減725噸；滬鋅庫存方面，截至1月22日，滬鋅庫存報(bào)206305噸，較上周末增2207噸。 美聯(lián)儲(chǔ)1月27日晚維持利率不變，有色金屬普遍反彈；中國(guó)大型精煉鋅生產(chǎn)商計(jì)劃定期互通進(jìn)口鋅精礦信息，以確保加工費(fèi)用。最近有色金屬市場(chǎng)形成外弱內(nèi)強(qiáng)格局，人民幣貶值對(duì)有色金屬中長(zhǎng)期有一定支撐作用，中長(zhǎng)期看，鋅價(jià)處于經(jīng)濟(jì)下行壓制，與人民幣貶值上漲的雙向影響之中，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓力做空的思路參與；


13、1605PTA： 27日亞洲PX價(jià)格上漲9美元，報(bào)于682.5美元/噸FOB韓國(guó)和703.5美元/噸CFR中國(guó)。恒力石化2月PTA掛牌價(jià)格執(zhí)行4400元，較1月結(jié)算價(jià)格下調(diào)10元?，F(xiàn)貨價(jià)格：PTA市場(chǎng)報(bào)盤4200元，交易商關(guān)注俄羅斯與OPEC可能進(jìn)行的有關(guān)減產(chǎn)的會(huì)談，國(guó)際原油期貨繼續(xù)回升，亞洲PX報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，當(dāng)前完稅動(dòng)態(tài)成本在4250元/噸左右。1月21日歐洲央行繼續(xù)保持寬松，1月27日晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議維持利率不變；中線1605PTA震蕩區(qū)間為4150-4450;投資者按區(qū)間上下沿交易為主。


（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場(chǎng)中庸，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，如有任何疑問，請(qǐng)即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）