1月5日楊老師商品期貨操作提示：


1、1606白銀：12月17日凌晨03：00，美聯(lián)儲FOMC將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.25%到0.5%目 標(biāo)區(qū)間，此次加息以后，F(xiàn)OMC貨幣政策立場仍將保持寬松；留意近期美聯(lián)儲會議紀(jì) 要，如未來美聯(lián)儲再次加息，則對貴金屬壓力更甚，強(qiáng)勢美元限制貴金屬中線高度 ，短期仍有一定做多機(jī)會，1606白銀下破3200后可考慮短暫抄底，但反彈高度不宜 過度樂觀，很難收盤高于3400，基本上大致維持3200-3400區(qū)間波動；3300附近多空 均有機(jī)會，宜短線；近期留意1月27日晚美聯(lián)儲決議；

2016年全年美聯(lián)儲決議公布時間（以下為美國紐約當(dāng)?shù)貢r間，北京時間為凌晨02： 00左右）：

1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會

注： 美聯(lián)儲主席耶倫的季度記者會將在3月、6月、9月和12月的政策會議后進(jìn)行。



2、1605豆粕：12月10日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布美國2015/16年度大豆年末 庫存預(yù)估4.65億蒲式耳，高于市場平均預(yù)期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆 產(chǎn)量預(yù)估不變，小幅度調(diào)降全球2015/16年度大豆年末庫存預(yù)估至8258萬噸，11月預(yù) 估為8286萬噸。歐盟委員會發(fā)布2015年到2025年歐盟農(nóng)業(yè)市場及收入展望報(bào)告顯示 ，從全球范圍來看，諸如巴西和阿根廷等大豆和豆粕主產(chǎn)國的產(chǎn)量將會進(jìn)一步增長 ，大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸 ，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸；2013年全年累 計(jì)進(jìn)口6338萬噸，2014 年累計(jì)進(jìn)口7140萬噸，創(chuàng)近年來新高；2015年美盤大豆豐收 ，南美巴西，阿根廷也上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場整體利多有限，處于反彈乏力狀 態(tài)。美盤短期支撐850附近，長期支撐800附近，供應(yīng)過剩仍是市場最大利空。美盤 上檔920一線壓力相當(dāng)強(qiáng)勁，難以逾越，1605豆粕2400以上以做空思路為主；如按美 盤800支撐折算，1605豆粕強(qiáng)支撐為2200，前期2300下破后存在一定短多機(jī)會，2400 區(qū)間建議多單減持，不宜看反彈幅度過高；相對而言，豆粕走勢弱于豆油；留意1月 13日晚美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告；

2016年美國農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時間（北京時間）：　
　　
日期         發(fā)布時間（北京時間）

1月13日          01:00
2月10日          01:00
3月10日          01:00
4月12日          00:00
5月10日          00:00
6月10日          00:00
7月12日          00:00
8月12日          00:00
9月12日          00:00
10月12日  00:00
11月10日  01:00
12月10日  01:00 
　　



3、1605豆油：12月10日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布美國2015/16年度大豆年末 庫存預(yù)估4.65億蒲式耳，高于市場平均預(yù)期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆 產(chǎn)量預(yù)估不變，但調(diào)降全球2015/16年度大豆年末庫存預(yù)估至8258萬噸，11月預(yù)估為 8286萬噸。報(bào)告內(nèi)容中性偏空，與上月相比變化不大。油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，油脂市 場延續(xù)抗跌表現(xiàn)，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標(biāo)看5700一線 ；5700之上不宜追漲，前期達(dá)到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場對于追 高的壓力；短期回落至5500附近可考慮短多參與；如上至5800，建議做空；留意1月 13日晚美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告；

4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)1880元/噸，廣州報(bào)價(jià)2180元 /噸，北京報(bào)價(jià)1780元/噸，福州報(bào)價(jià)2030元/噸；消息：(1)12月財(cái)新PMI回落至48.2  連續(xù)十月低于榮枯線(2)離岸人民幣匯率大跌逾600個基點(diǎn)；現(xiàn)貨市場近期普遍上漲 ，前期1600附近建議做多實(shí)現(xiàn)盈利，目標(biāo)1750已經(jīng)到達(dá)，1月4日，1830-1850區(qū)間建 議做空，止損1870，目標(biāo)看1750左右；1月5日，螺紋下跌，1800上方做空實(shí)現(xiàn)盈利 ，空單目標(biāo)暫時看1730-1750左右；

5、1605鐵礦石：現(xiàn)貨市場：遼寧66%粉礦報(bào)350元/噸，青島港：62% PB粉礦報(bào)323元 /噸，印度62%粉礦報(bào)320元/噸， 消息面：高盛集團(tuán)(GoldmanSachs)研究團(tuán)隊(duì)周四 (12月31日)估計(jì)，到2016年末，銅、鐵礦石、黃金以及煤炭的價(jià)格將再跌10%；而與 這些商品有較大關(guān)聯(lián)的貨幣，例如智利比索、南非蘭特、秘魯索爾、以及印尼盾等 ，將比僅受油價(jià)影響的貨幣更容易受到?jīng)_擊。鐵礦石整體市場價(jià)格逼近國外大型礦 山企業(yè)成本線，進(jìn)入30美元區(qū)間后引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，導(dǎo)致行情出現(xiàn)反彈，形成一 定普遍抗跌情緒。前期建議285附近做多實(shí)現(xiàn)盈利，1月4日，鐵礦石到達(dá)325-330區(qū) 間，可短空參與，，止損5個點(diǎn)；后市如再度回落300以下不宜繼續(xù)做空，成本護(hù)盤 可能較大；
 


6、1605橡膠：現(xiàn)貨市場：上海市場14年國營全乳報(bào)價(jià)在9400-9500元/噸左右；越南 3L報(bào)價(jià)在9600-9700元/噸，泰國三號煙片報(bào)11350元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石 化丁苯橡膠1502市場價(jià)8800元/噸，順丁橡膠市場價(jià)8100元/噸。泰國進(jìn)入供應(yīng)旺盛 期，政府補(bǔ)貼政策令原料價(jià)格加速下滑；青島保稅區(qū)庫存跟隨進(jìn)口量的增加而走高 ，下游輪胎廠開工率環(huán)比下降，1605橡膠長線支撐9800，短期支撐10200可考慮做多 ，11000壓力較大；可等待合適10200價(jià)格做多，或11000價(jià)格做空，中間價(jià)格多空均 有機(jī)會，宜短線；



7、1603銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國內(nèi)10家銅企宣布2016 年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸；現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，1月4日上海電解銅現(xiàn)貨對1601合約 報(bào)貼水120-貼水50元/噸，平水銅成交價(jià)36130-36210元/噸。庫存方面：截止1月4日 ，LME銅庫存報(bào)235800噸，較31日減少425噸，回到年內(nèi)12月8日來的水平，但目前仍 遠(yuǎn)低于年內(nèi)庫存均值30.33萬噸；截止12月31日，上期所滬銅庫存報(bào)177854噸，較上 周減少4981噸，為三周來首次減少，該庫存高于年內(nèi)庫存均值16.3萬噸。
1603銅，中長期33000做多，短期37000做空的思路參與；止損按300-500點(diǎn)附近；美 聯(lián)儲加息是一大利空，市場還需3-6個月時間消化，單邊上漲不太可能，投資者應(yīng)杜 絕抄底預(yù)期，按震蕩大區(qū)間上下點(diǎn)位操作為宜；

 
8、1605白糖：截至12月底新疆累計(jì)壓榨甜菜344.26萬噸，產(chǎn)糖39.86萬噸，同比增 加0.14萬噸；累計(jì)銷糖6.86萬噸，同比增加2.57萬噸；產(chǎn)銷率17.21%，同比提高6.4 個百分點(diǎn)；工業(yè)庫存33.09萬噸。截至1月4日，湛江已有15家糖廠開榨，12月28日至 1月3日期間有11家糖廠集中開榨，現(xiàn)貨方面：今日廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走勢不一， 柳州地區(qū)保持不變，南寧地區(qū)下調(diào)20元/噸。柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5390元/噸，部分 集團(tuán)廠倉新糖報(bào)價(jià)5430-5500元/噸，南寧中間商陳糖報(bào)價(jià)5270-5300元/噸。新榨季 食糖預(yù)期減產(chǎn)、且嚴(yán)控進(jìn)口，食糖供給預(yù)期存缺口，糖價(jià)未來漲勢可期；短期南方 主產(chǎn)區(qū)開榨糖廠不斷增加，新糖上市增加市場供應(yīng)，壓制糖價(jià)；但云南地區(qū)陳糖庫 存加速減少、下游消費(fèi)旺季來臨，需求轉(zhuǎn)好將支撐糖價(jià)。2015/16年榨季，南寧市糖 料蔗收購價(jià)格將繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價(jià)格 掛鉤聯(lián)動水平。每噸普通糖料蔗收購價(jià)格450元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價(jià)格 5800元掛鉤聯(lián)動，掛鉤聯(lián)動價(jià)系數(shù)維持為6%。操作上，5300-5400布局做多，回撤止 損5300以下，目標(biāo)暫看5700，按回調(diào)做多思路參與，如上至5700之上不宜追漲，如 到達(dá)5800建議做空；
 
9：1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時間段基本處于 800-1000區(qū)間，今年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時間段，對L需求增加；截止1 月5日，L與PP處于2250點(diǎn)價(jià)差附近；投資者可考慮做空1605L做多1605PP的操作，比 例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴(kuò)大；大致按止損-200，盈利+300的思 路參與；進(jìn)入2000以上區(qū)間，雙方套利均有一定機(jī)會，但不宜持續(xù)一個方向，留意 規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；


10、套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，期貨價(jià)差 長期為550 -750左右 ，由于2014年大豆進(jìn)口累計(jì)到達(dá)7140萬噸，豆粕供應(yīng)相對過剩 ，而菜粕屬于國內(nèi)市場，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮?。粌烧咧芯€價(jià)差圍繞420-520波 動，1月5日價(jià)差470附近；可考慮中線思路做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1： 1，400-420進(jìn)場，止損380；預(yù)期未來兩者價(jià)差回歸至500-550；



11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個，減少雞蛋交割庫2 個，實(shí)際增加雞蛋交割庫3個，作為應(yīng)對多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡 ，未發(fā)生逼倉等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后， 雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長 周期為120天，產(chǎn)蛋 期為400-600天；按時間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋  雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長完畢開 始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周 期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期 的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。 1605雞蛋，3100附近基本為歷史低位，可考慮3100抄底，目標(biāo)3400的操作，止損 3050；

12、1603鋅：現(xiàn)貨方面：1月4日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為13050-13150元/噸，均價(jià)跌200 元/噸。消息面：連云港口岸的鋅礦石進(jìn)口量呈直線遞增趨勢，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2015 年12月中旬，連云港口岸進(jìn)口鋅礦砂及其精礦量已達(dá)111.2萬噸，占到全國進(jìn)口總量 的近四成。 庫存方面：截至到1月4日，LME倫鋅庫存462700噸，日減1700噸；滬鋅 庫存方面，截至12月31日，滬鋅庫存報(bào)200428噸，較上周末增1579噸。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力未緩和，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)悲觀。經(jīng)濟(jì)疲軟短期將繼續(xù)給基本金 屬施壓，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓力做空的思路參與；

13、1605PTA：消息面：1、4日亞洲PX價(jià)格下跌2美元，報(bào)于743.5美元/噸FOB韓國和 764.5美元/噸CFR中國。2、逸盛寧波4#220萬噸PTA裝置原定于1月2日停車，現(xiàn)推遲 至1月15日，停車時間計(jì)劃15天左右。3、中石化聚酯切片周指導(dǎo)報(bào)價(jià)：普通半光切 片：5600元/噸，細(xì)旦專用（FC510）：5650元/噸；超有光型（SB500）：5750元/噸 、膜級基料（FG600）：5750元/噸、工業(yè)絲型（IG703）：5750元/噸；無紡專用 （SD-A）5650元/噸。PTA市場報(bào)盤維持在4320-4340元，技術(shù)上4300如下破可抄底； 4600壓力較大，可考慮4300抄底做多，4600做空的思路參與；

（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請投資者每日仔 細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技 術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場中庸， 投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）