上周12月7日-12月11日，大盤因國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，新股分流資金等因素主導(dǎo)，連續(xù)下跌5日，跌至3380-3400區(qū)間后，本周一12月14日引發(fā)較大幅度反彈行情；國(guó)際方面，巴黎氣候變化大會(huì)12月12日晚“一錘定約”，通過(guò)了全球氣候變化新協(xié)議，傳遞出全球?qū)崿F(xiàn)綠色低碳、氣候適應(yīng)型和可持續(xù)發(fā)展的積極信號(hào)，國(guó)內(nèi)有關(guān)光伏、核能核電、新能源、環(huán)保等板塊迎來(lái)利好；國(guó)內(nèi)方面，宏觀調(diào)控化解，釋放供給側(cè)活力，增加有效供給。11月-12月，中國(guó)鋁、銅、鎳和鋅等行業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)舉行了減產(chǎn)會(huì)議，削減產(chǎn)量以支持市場(chǎng)價(jià)格，鋅行業(yè)削減2016年精鋅產(chǎn)量50萬(wàn)噸；鎳企協(xié)議12月減產(chǎn)鎳金屬1.5萬(wàn)噸，2016年減產(chǎn)20%（約13萬(wàn)噸）；銅企減產(chǎn)35萬(wàn)噸，以上行動(dòng)有力支撐了有色金屬版塊近期的反彈行情。

        央行發(fā)布關(guān)于金融支持粵閩津三大自貿(mào)區(qū)建設(shè)指導(dǎo)意見(jiàn)，三地可實(shí)行限額1000萬(wàn)美元以內(nèi)機(jī)構(gòu)可自主開(kāi)展跨境投融資活動(dòng)，即資本項(xiàng)目下人民幣兌換，這是人民幣11月30日加入SDR后，人民幣資本項(xiàng)目可兌換改革的一大突破。財(cái)政部：11月份，一般公共預(yù)算收入11087億元，同比增長(zhǎng)11.4%，一般公共預(yù)算支出16069億元，同比增長(zhǎng)25.9%。1至11月，全國(guó)財(cái)政收入139935億元，同比增長(zhǎng)8%；全國(guó)財(cái)政支出150223億元，同比增長(zhǎng)18.9%?！QFII：試點(diǎn)擴(kuò)至15個(gè)國(guó)家和地區(qū)，45天1900億元RQFII增援A股?！蹲C券日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有15個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲得RQFII試點(diǎn)資格，總投資額度達(dá)到1.16萬(wàn)億元。在一個(gè)半月內(nèi)，央行連續(xù)批準(zhǔn)或上調(diào)韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、阿聯(lián)酋4個(gè)國(guó)家的RQFII試點(diǎn)規(guī)模為1900億元，對(duì)目前大盤有所支撐，但RQFII主要是利多香港市場(chǎng)，近期港股通端口出現(xiàn)凈流入狀態(tài)。

        12月16日至18日，以“互聯(lián)互通·共享共治——構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體”為主題的第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)在浙江烏鎮(zhèn)舉行，該盛會(huì)由國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室和浙江省人民政府主辦，烏鎮(zhèn)是永久會(huì)址，此會(huì)議已經(jīng)逐漸成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)快速科學(xué)發(fā)展的指南針，更是世界互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)浙江烏鎮(zhèn)開(kāi)幕，習(xí)近平發(fā)表重要講話；但近期網(wǎng)絡(luò)曝光互聯(lián)網(wǎng)金融P2P事故頻頻，跑路公司較多，市場(chǎng)心理沖高回落可能較大。

        12月17日凌晨03：00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.25%到0.5%目標(biāo)區(qū)間，此 次加息以后，F(xiàn)OMC貨幣政策立場(chǎng)仍將保持寬松，從而為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善和 通脹率重返2%提供支持，美聯(lián)儲(chǔ)加息反映美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期，經(jīng)濟(jì)和就 業(yè)市場(chǎng)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)達(dá)到平衡，至少是反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年全球金融危機(jī) 之后，美國(guó)7年的努力已經(jīng)走出困境；縱觀全球，事實(shí)上諸多國(guó)家目前狀況并不比 2008年之后好多少；實(shí)則除美國(guó)、中國(guó)之外，加息對(duì)諸多處于經(jīng)濟(jì)低迷中的其他國(guó) 家，并非好事；企業(yè)融資成本將增加，還款利息將加重，發(fā)行國(guó)債成本將增加，某 些國(guó)家的國(guó)庫(kù)面臨入不敷出的危險(xiǎn)，甚至不排除未來(lái)爆發(fā)局部區(qū)域性的金融危機(jī)， 如南美委內(nèi)瑞拉、巴西等國(guó)；俄羅斯、南非、歐元區(qū)負(fù)債國(guó)家等等，均有可能隨著 美聯(lián)儲(chǔ)加息征程而被動(dòng)進(jìn)入暗黑時(shí)代；國(guó)際評(píng)級(jí)穆迪表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)巴西、俄羅斯、土耳其、南非影響較大，因上述國(guó)家一方面國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，或者遭受歐美制裁，或者政局動(dòng)蕩，同時(shí)外匯儲(chǔ)備較低；外部傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)大盤上漲構(gòu)成一定抑制。

        對(duì)中國(guó)而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息并不是單一事件，國(guó)際資本將進(jìn)一步集中，短期可能中國(guó) 存在一定的國(guó)際資本外流，但中期看中國(guó)仍是國(guó)際資本青睞之地;美聯(lián)儲(chǔ)加息之后, 富國(guó)更富，窮國(guó)更窮；此前中國(guó)央行主導(dǎo)人民幣2015年8月11日一次性突然貶值從 6.2000左右至6.4500左右,目的是為了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息提前對(duì)沖，因加息后美國(guó)國(guó)債必 然下跌,提前減持比加息后減持相對(duì)有利，因加息與國(guó)債呈負(fù)相關(guān)走勢(shì);加息，美國(guó) 國(guó)債跌，降息，美國(guó)國(guó)債漲；中國(guó)在2015年8月-12月，對(duì)美國(guó)國(guó)債較大數(shù)量的減持, 已經(jīng)為此做好了一定應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備;12月17日美聯(lián)儲(chǔ)加息之后,人民幣貶值預(yù)期將在未來(lái) 數(shù)月主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向；有利于中國(guó)外貿(mào)出口，同時(shí)有利于順差擴(kuò)大；綜合看來(lái)， 美聯(lián)儲(chǔ)加息，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的分化影響。

        短期看來(lái)，國(guó)內(nèi)大盤3400遇支撐后上行，之后12月18日在3615附近遭遇攔截，回調(diào)可能較大；中期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息，諸多國(guó)家應(yīng)對(duì)措施有限，自身外匯儲(chǔ)備不足將是硬傷，全球經(jīng)濟(jì)仍有再次探底創(chuàng)新低的可能；彭博社報(bào)道，截止2015年12月16日,航運(yùn)業(yè)最關(guān)注的波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指 數(shù)（BDI）大幅下跌至歷史新低，下降-4.7%，至484點(diǎn)，創(chuàng)下自波羅的海交易所1985 年1月份以來(lái)的最低水平,低于2008年全球金融危機(jī)的500點(diǎn),即目前全球經(jīng)濟(jì)可能比2008年更加糟糕;未來(lái) 數(shù)月主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向；有利于中國(guó)外貿(mào)出口，同時(shí)有利于順差擴(kuò)大；綜合看來(lái)， 美聯(lián)儲(chǔ)加息，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的分化影響。

        在美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策持續(xù)收緊的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)決議暗示2016年升息步伐快于預(yù)期，不排除2016年還將有四次升息，美元再度受到市場(chǎng)青睞追捧，大幅度上漲至99.00關(guān)口附近；國(guó)際大宗商品、有色金屬、貴金屬、原油等同步受美元上漲壓力大幅度下跌；12月17日晚，國(guó)際黃金價(jià)格創(chuàng)五個(gè)月來(lái)最大單日跌幅，受美國(guó)升息路徑快于預(yù)期打壓；國(guó)際原油12月16日晚大跌-5%，12月17日晚原油繼續(xù)中幅下跌；美元走強(qiáng)可能促使世界經(jīng)濟(jì)再次探底。

        放眼世界范圍，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相對(duì)穩(wěn)健的只有中美兩國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)加息決議使得大多數(shù)缺乏外匯儲(chǔ)備的國(guó)家陷入雪上加霜的深深憂慮之中，全球資本市場(chǎng)將迎來(lái)劇烈動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)加息后隔夜外盤股市較大幅度下跌，已經(jīng)反映了這樣的憂慮；美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)人民幣連續(xù)貶值壓力，中國(guó)央行12月17日將人民幣兌美元中間價(jià)設(shè)在四年半新低，截止12月17日，在岸人民幣連續(xù)下跌10個(gè)交易日，創(chuàng)下1994年中國(guó)外匯交易中心建立以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄，離岸人民幣跌近300基點(diǎn)。12月11日央行發(fā)布了包括13種貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)，被市場(chǎng)廣泛解讀為人民幣與美元脫鉤的重要一步，未來(lái)央行可能對(duì)人民幣匯率彈性有更大容忍度，換句話說(shuō)，人民幣即使在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，再度貶值幅度擴(kuò)大，中國(guó)央行短期內(nèi)也并不會(huì)出手相救，這使得外貿(mào)出口方面有所利多，但進(jìn)口企業(yè)將受到美元升值后自身購(gòu)買力下降的威脅。