滬銅震蕩上行  多單需要謹(jǐn)慎

一、內(nèi)外盤走勢

因市場對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂以及對中國將出臺經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期，提振投資者對期銅的買興，隔夜倫敦金屬交易所銅價大幅反彈。最終LME3月期銅價格上漲102.00美元，報收于6571.50美元，漲幅為1.58%。

受隔夜外盤倫敦銅期貨價格上漲的刺激，國內(nèi)滬銅期價全天走勢很強(qiáng)，大部分時間基本上都運行在均價線上方。最終今日滬銅主力合約Cu1406合約收報收于46140元，較上一交易日結(jié)算價上漲520元，漲幅為1.14%。成交量較上一交易日大幅縮量12.6萬手，至53.9萬手；持倉較上一交易日減倉1.0萬手，至32.1萬手。

二、消息面

美國經(jīng)濟(jì)咨商局發(fā)布的報告顯示，3月消費者信心指數(shù)創(chuàng)下6年多以來新高，也就是達(dá)到了2008年衰退以來的最高紀(jì)錄，這主要得益于消費者預(yù)期的改善。最新的消費者信心還遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。經(jīng)濟(jì)咨商局指出，3月的消費者信心為82.3，創(chuàng)2008年1月以來最高，超過2月的78.3(今日上修值)。據(jù)MarketWatch調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對3月消費者信心的平均預(yù)期為78.4，2月信心指數(shù)的初值為78.1。

投行巴克萊稱，中國電網(wǎng)投資在2014年強(qiáng)勁開局，在頭兩個月增長22%。如此強(qiáng)勢的表現(xiàn)有助于驅(qū)散有關(guān)銅需求的置疑。預(yù)計一旦投資轉(zhuǎn)化為訂單，將帶來更多的銅需求。其報告指出，中國電網(wǎng)公司在2014年的前兩個月總共投資了400億元人民幣，增長了22%，雖然絕對水平在年初會有季節(jié)性的偏低，頭兩個月通常只占全年總量的不到10%。但是，如此強(qiáng)勢的表現(xiàn)有助于驅(qū)散一些圍繞銅需求的疑慮。

從經(jīng)濟(jì)形勢上看，美國繼續(xù)實施QE退出政策，并或在2015年上半年加息，盡管利好美元令大眾商品承壓，但亦從側(cè)面暗示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨于穩(wěn)定；國內(nèi)方面，債務(wù)違約憂慮逐漸被市場消化，此前受違約憂慮過度打壓的銅價有望向上進(jìn)行價格修復(fù)。基本面上，江西銅高層表示或減產(chǎn)以應(yīng)對銅價下跌，直接削減國內(nèi)市場供應(yīng)量，另外，銅消費旺季即將來臨有助于銅價企穩(wěn)回升，但需求尚未恢復(fù)增長背景下銅價未完全脫離下跌風(fēng)險。

庫存方面，全球三大交易所總庫存減少，最新庫存為48.9878萬噸，較上周增加1.3379萬噸。SHFE最新庫存為209901噸，較上周減少3396噸，注冊倉單46683噸，較上周減少5441噸。

三、操作建議

技術(shù)面上，隔夜LME3銅期價震蕩大幅反彈，收出了一根帶上下影線的中陽線，期價收在了5天和10天均線的上方。走勢明顯有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，倫銅期價延續(xù)震蕩走高的可能性比較大。今天上海滬銅1406合約震蕩走高，收出了一根帶上下影線的小陰線。目前滬銅期價仍然處在反彈通道之中，而且期價重心也在逐步抬高。操作上，建議上海滬銅1406多單謹(jǐn)慎持有，做好盈利保護(hù)，同時要關(guān)注上方20天均線的壓力。