滬深兩市量價齊升，期指運行平穩(wěn)，全日平開高走，滬指一舉站上3300點，滬指全天漲2.32%終收于3338.37點，兩市成交額達8258.61億元，相比昨天增加567億元；今日期現(xiàn)幾無基差，IF、IC甚至出現(xiàn)久違的小幅升水，顯示多頭勢頭強勁，預(yù)計明日期指平穩(wěn)交割；十月行情預(yù)計滬指反彈在3450附近，考慮到創(chuàng)業(yè)板指具有率先反彈屬性，目前已一舉突破60日均線壓制，十月反彈或可在2500點左右，在確定趨勢上行之際，可適當參與做多IC博反彈；擁抱初冬，不悲觀，不過度樂觀，在行情向上保持一份淡然，行情向下不忘一份從容。

　　中采PMI底部企穩(wěn)，財新PMI弱勢下行。9月中采PMI49.80%環(huán)比回升0.1個百分點，財新PMI繼續(xù)下行至47.0%環(huán)比下降0.3個百分點，中小型企業(yè)經(jīng)營異常嚴峻，大型企業(yè)走向復(fù)蘇，從企業(yè)類型數(shù)據(jù)來看，大型企業(yè)PMI已在50榮枯線之上，顯示穩(wěn)增長政策逐漸發(fā)揮效用。從PMI分項數(shù)據(jù)來看，9月新訂單指數(shù)環(huán)比回升0.5個百分點至50.2%，出口訂單指數(shù)環(huán)比下跌0.5個百分點至47.4%，顯示在穩(wěn)增長政策推動之下，內(nèi)需逐漸改善，由于人民幣匯改之后，匯率波動較大，企業(yè)簽訂訂單仍相對謹慎。9月生產(chǎn)指數(shù)逐漸回暖，但企業(yè)主動補庫存指數(shù)則持續(xù)下滑，顯示在經(jīng)濟前景不明朗之際，企業(yè)補庫存意愿不強。6月以來信貸和社會融資總量持續(xù)擴展，銀行存貸比正式取消，央行擴大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點，或可緩解社會資金的結(jié)構(gòu)性短缺。在投資的穩(wěn)步回升，基建投資的加力，經(jīng)濟將逐漸走出低谷，步入新常態(tài)。

 
　　CPI同比增速放緩，PPI繼續(xù)大幅下跌。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月CPI同比上漲1.6%，環(huán)比收窄0.4個百分點，遠低于市場1.9%的普遍預(yù)期，顯示經(jīng)濟依舊處于通縮籠罩之下，而不是“飛豬”帶來的通脹；PPI延續(xù)大幅下跌趨勢，同比跌5.9%持平于上月。8月因豬肉的周期性因素，推升CPI大幅上揚至2.0%，引起市場恐慌，并對央行的持續(xù)寬松持謹慎態(tài)度，筆者對此無法認同，經(jīng)濟一直是通縮，不存在通脹，隨著豬仔供應(yīng)的增加，豬肉價格漲幅明顯放緩，9月豬肉價格環(huán)比僅上漲0.4%，較8月顯著收窄7.3個百分點，同時，9月鮮菜價格下降1%，在需求疲弱等各種因素疊加之后，“通脹”重回下行(真實)通道，央行第四季度降息仍在預(yù)期之中；因大宗商品價格持續(xù)下行，維持再低位盤整，致使工業(yè)品價格延續(xù)大幅下跌趨勢，9月PPI、PPIRM分別下挫5.9%和6.8%，從而進一步壓縮工業(yè)企業(yè)利潤，與此同時大型企業(yè)PMI的回暖，或提前反應(yīng)穩(wěn)增長政策的效應(yīng)，工業(yè)有望企穩(wěn)于第四季度。

　　出口回升，進口延續(xù)低迷，央行匯改臨沖刺期備戰(zhàn)11月SDR，美聯(lián)儲加息或推遲至2016年，十三五規(guī)劃將在月底十八屆五中全會上最后敲定，在穩(wěn)增長的護航之下，新經(jīng)濟有望進1入快速發(fā)展期；同時我們需要保持一份謹慎之心，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移不是一蹴而就，新經(jīng)濟進程或低于預(yù)期，全球經(jīng)濟面臨復(fù)蘇乏力，美聯(lián)儲12月加息將致使國際資本流出新興經(jīng)濟體。

　　總體來說，十月行情預(yù)計滬指反彈在3450附近，因考慮年線與50日線壓制，考慮到創(chuàng)業(yè)板指具有率先反彈屬性，目前已一舉突破60日均線壓制，十月反彈力度或可到2500點左右。在大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)的鼓勵及政府資金的支持之下，外加十三五規(guī)劃的謀劃，新經(jīng)濟有望從前期概念半落實到全面實施；在積極財政政策和寬松的貨幣政策刺激之下，宏觀經(jīng)濟有望在第四季度企穩(wěn)，并走出“L型翹尾”之勢，外圍美聯(lián)儲加息或推遲至明年，一定程度上提升全球風險資產(chǎn)偏好，9月CPI大幅收窄至1.6%，顯示通縮壓力嚴峻，外匯儲備連續(xù)流失，第四季度央行降息、降準可期，樂觀估計年底之前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可達3000點，滬指將在4000點附近震蕩。擁抱初冬，不悲觀，不過度樂觀，在行情向下保持一份從容，行情向上不忘一份淡然。