本周國際市場第一交易日，國際油價在能源企業(yè)大量對沖交易沖擊下再次暴跌，美國紐約油價以5.10%的跌幅報收在47.10美元一線，布倫特油價以5.3%的跌幅報收在49.86美元一線。但因多空博弈激烈，昨日國際油價再次大幅度上行了1.4%，寬幅振蕩格局不改。

　　周二，油價暴跌導(dǎo)致中國內(nèi)地大宗商品價格沖高回落，多品種跌幅超過了1%；包括中國石化、中國石油在內(nèi)的多油氣股票，單日跌幅也超過1%。

　　本周國際油價的起伏走勢，主要來源自機(jī)構(gòu)技術(shù)操作與多空博弈。由于兩周以來油價大幅度反彈了近10%，美國原油生產(chǎn)商(主要是頁巖氣企業(yè))在相對高點做了大量的對沖操作，推動2016年12月交割的遠(yuǎn)期美國油品期貨單周成交量創(chuàng)出了歷史新高，而該合約與2015年12月合約的溢價差也由之前的7美元縮小到了4美元。

　　類似舉動表明，大量的油品生產(chǎn)商仍對未來走勢信心不足；而這一舉動也無疑會給后市帶來利空影響，生產(chǎn)商已經(jīng)通過對沖減少了風(fēng)險，可以騰出余力來增大產(chǎn)量。

　　有鑒于此，包括高盛在內(nèi)的多數(shù)投行堅持認(rèn)為，油價1年內(nèi)重返“牛市”的可能性微乎其微。瑞銀的預(yù)期比較樂觀，但也僅預(yù)期油價到70美元。

　　本周基本面也是利空信息占據(jù)主導(dǎo)，交易商在油價上周漲至11周高位后獲利了結(jié)。

　　OPEC月報顯示，盡管油價持續(xù)低迷，石油輸出國組織(OPEC)仍在增加產(chǎn)量，9月原油日供應(yīng)量為3157萬桶，依舊未有減產(chǎn)的跡象。上周美國俄克拉荷馬州庫欣石油庫存較一周前增加110萬桶至5670萬桶。

　　鑒于此，深圳前海華川石油的謝春認(rèn)為，油價后市的反彈空間有限，本次反彈可能止步于51美元，需要重新聚集基本面的利好信息后，才有重入反彈軌道的動力，支撐位則在43美元。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣、金融市場動蕩、油品供應(yīng)充足的背景下，未來半年里，油價的主要波動幅度在35~65美元。

　　受油價大幅度走跌的影響，且國內(nèi)投機(jī)盤獲利了結(jié)，本周二的大宗商品市場以跌為主，部分抵消了過去三個交易日的漲幅。期貨市場上，淀粉跌2.68%、鐵礦跌1.7%、PP跌1.27%、玉米跌1.17%、焦煤跌1.13%。

　　包括高盛、花旗在內(nèi)的全球主力投行均不樂觀看待大宗商品后市，認(rèn)為熊市格局延續(xù)，仍需要至少1年時間來完成筑底。