橡膠期價震蕩反彈  短期或許仍不樂觀

一、內(nèi)外盤走勢

因日本股市走高和隔夜原油期貨價格走高，提振了橡膠期貨市場人氣。最終今天東京工業(yè)品交易所(TOCOM)8月份交割的橡膠期貨價格上漲1.2日元，報收于每公斤235.0日元，漲幅為0.51%。

受外盤橡膠期貨上漲的刺激，今日國內(nèi)盤橡膠主力合約Ru1409早盤略微低開于15020元。開盤后期價震蕩整理、略微有所回落，最低下探至14960元。但隨即橡膠期價震蕩反彈，臨近午盤收盤時最高反彈至15450元。橡膠期價全天走勢仍然較強(qiáng)，大部分時間都運行在均價線上方。橡膠1409合約最終收報收于15260元，較上一交易日結(jié)算價上漲210元，漲幅為1.40%。成交量較上一交易日大幅放量18.4萬手，至101.9萬手；持倉較上一交易日增倉0.4萬手，至22.8萬手。

二、消息面

宏觀面上，美國公布的2月新屋開建90.7萬幢，預(yù)期91萬幢，前值90.9萬幢；2月營建許可101.8萬幢，預(yù)期96萬幢，前值94.5萬幢。接受MW調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期2月份的新屋開建數(shù)量將為90.8萬幢。美國2月季調(diào)后CPI環(huán)增0.1%，預(yù)期環(huán)增0.1%，前值環(huán)增0.1%；季調(diào)后核心CPI環(huán)增0.1%，預(yù)期0.1%，前值0.1%。而且從今天開始，美聯(lián)儲將召開為期兩天的會議，周三下午將公布政策聲明以及對最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期。美聯(lián)儲主席耶倫(Yellen)將在會后主持履新之后的首次新聞會。分析師預(yù)計美聯(lián)儲將推出新的低利率政策保證，并繼續(xù)逐步縮減每月購買債券計劃的規(guī)模。另外，國際政治局勢方面，周二俄羅斯與克里米亞簽署了關(guān)于克里米亞正式加入俄羅斯的文件。俄羅斯總統(tǒng)普京在紅場講演中對西方制裁不屑一顧，同時表示俄羅斯并不尋求瓜分烏克蘭。普京在演講后正式簽署文件，宣布克里米亞正式加入俄羅斯。在簽字儀式完成后，克里姆林宮表示，克里米亞與塞瓦斯托波爾現(xiàn)在已經(jīng)俄羅斯的一部分了。與此同時俄羅斯繼續(xù)增兵克里米亞。

基本面上，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)公布的數(shù)據(jù)顯示，在該組織的所有成員國中，印度橡膠產(chǎn)量已經(jīng)下滑至第五位，位列越南和中國之后。印度2012年的橡膠產(chǎn)量曾位于ANRPC成員國的第四位，僅位于泰國、印尼和馬來西亞之后。但2013-14年度，印度的橡膠產(chǎn)出排位將進(jìn)一步下滑，因該國在傳統(tǒng)的高產(chǎn)期的橡膠產(chǎn)量下滑。泰國輪胎產(chǎn)商應(yīng)表示對該國本市場年度中天然橡膠供應(yīng)緊俏趨勢的不安。

庫存上，截至3月14日青島保稅區(qū)橡膠總庫存達(dá)到了35.38萬噸，較上月底增加了1萬噸，增加部分主要是天膠，合成膠與復(fù)合膠庫存穩(wěn)中略降。上期所天然橡膠期貨倉單減少1360噸，上期所天然橡膠期貨倉單報150200噸。

現(xiàn)貨市場上，上海市場云南國營全乳膠報14600-14800元/噸(-200)；海南國營全乳膠報14600元/噸(-200)；泰國3號煙片含17票報在15300元/噸(-200)。山東人民幣復(fù)合膠12600元/噸左右(-200)，泰國RSS3CIF港口報2270-2280美元/噸(-10)，青島保稅區(qū)STR20報1860-1870美元/噸(-10)。

三、操作建議

技術(shù)面上，今天TOCOM的8月橡膠期價沖高回落、小幅上漲，收出了一根帶上下影線的小陽線。期價雖然收在了10天和20天均線的上方，但走勢仍然不樂觀、依舊較弱。今天上海橡膠1409合約震蕩收高，收出了一根帶上影線的小陽線，橡膠期價勉強(qiáng)收在了15000元的上方。目前市場并未有明顯的持續(xù)性利好因素支撐反彈，快速的反彈亦容易遭受快速的狙擊，短期內(nèi)，滬膠預(yù)計將繼續(xù)維持弱勢震蕩行情。操作上，建議上海橡膠1409空單可謹(jǐn)慎持有，上方可在5天均線附近適當(dāng)介入空單。