一、行情回顧

    因美國(guó)公布的耐用品訂單數(shù)據(jù)疲軟，且美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鴿派言論，支撐了黃金期貨價(jià)格，隔夜COMEX期金價(jià)格震蕩收高。最終紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品期貨交易所(COMEX)4月份交割的黃金期貨價(jià)格上漲5.6美元，報(bào)收于每盎司1197.0美元，漲幅為0.47%。

    受隔夜外盤(pán)黃金期貨價(jià)格上漲的推動(dòng)，滬金期價(jià)今天全天走勢(shì)相對(duì)比較強(qiáng)，大部分時(shí)間基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。最終今日滬金主力合約Au1506合約收?qǐng)?bào)收于243.90元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲2.65元，漲幅為1.10%。成交量較上一交易日縮量9.3萬(wàn)手，至17.0萬(wàn)手；持倉(cāng)與較一交易日增倉(cāng)0.2萬(wàn)手，至20.2萬(wàn)手。

    二、基本面

    美國(guó)商務(wù)部（DOC）周三（3月25日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月耐用品訂單月率意外下跌1.4%，預(yù)期增長(zhǎng)0.4%，前值修正為增長(zhǎng)2.0%。美國(guó)2月耐用品訂單意外下跌，表明在全球經(jīng)濟(jì)趨緩的大背景下，美國(guó)企業(yè)的支出愈加謹(jǐn)慎，可能在一定程度影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

    近幾個(gè)月美元的持續(xù)走強(qiáng)是美元仍是最強(qiáng)有力的貨幣的標(biāo)志性表現(xiàn)。不過(guò)，也有分析認(rèn)為，美元的大幅走強(qiáng)是全球貨幣政策呈現(xiàn)全面分歧化的重要表現(xiàn)，尤其是歐洲央行持續(xù)的寬松政策。這意味著全球央行正在逐漸走出美國(guó)定下基調(diào)，小伙伴們亦步亦趨的歷史慣例。而貨幣政策開(kāi)始有真正意義上的獨(dú)立性之后，下一步就是加快腳步去美元化了。

    俄羅斯和巴西的連續(xù)加息，中國(guó)和印度的相對(duì)寬松在具體體現(xiàn)出分析化的同時(shí)，也暗含了對(duì)于美國(guó)貨幣政策掣肘的無(wú)奈。美國(guó)在逐漸結(jié)束QE和將加息提上議程后，在全球范圍內(nèi)引發(fā)了大規(guī)模的美元回流現(xiàn)象，這對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體尤其是金磚五國(guó)的央行來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，在保持本國(guó)貨幣幣值穩(wěn)定和資本經(jīng)常賬戶的穩(wěn)定上費(fèi)勁力氣，但還是對(duì)國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)、金融證券業(yè)、國(guó)際貿(mào)易和投資等諸多方面形成了巨大的沖擊，這也就是各國(guó)去美元化的基本訴求邏輯。而黃金作為一種獨(dú)特的貨幣資產(chǎn)將在接下來(lái)的全球貨幣格局洗牌中獲得重大利好，將成為填補(bǔ)去美元化后的國(guó)家儲(chǔ)備空白。

    持倉(cāng)方面，截至3月26日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉(cāng)量為743.21噸，較前一交易日減少1.19噸。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜COMEX的4月黃金期價(jià)震蕩小幅上漲，最終收出了一根帶上下影線的小陽(yáng)線。連續(xù)第六個(gè)交易日上漲，走勢(shì)比較強(qiáng)。目前期價(jià)已經(jīng)逼近1200美元整數(shù)關(guān)口，一旦有效突破，反彈空間或許會(huì)進(jìn)一步打開(kāi)。今天上海滬金1506合約震蕩大幅走高，收出了一根略微帶下影線的小陽(yáng)線，走勢(shì)相對(duì)比較強(qiáng)，密切關(guān)注外盤(pán)金價(jià)的走勢(shì)。操作上，建議上海滬金1506多單謹(jǐn)慎持有，做好盈利保護(hù)。