每日評(píng)論
您的位置：首頁--期貨評(píng)論--每日評(píng)論兩大主線博弈 期指延續(xù)寬幅震蕩面臨方向選擇
來源：鑫鼎盛期貨龍巖營(yíng)業(yè)部轉(zhuǎn)自大商所中財(cái)網(wǎng) 時(shí)間：2015-03-12 瀏覽：2836次
本周三，股指期貨早盤沖高回落，隨后高位企穩(wěn)，四合約小幅收高，其中主力IF2503合約收盤報(bào)3542.2點(diǎn)，較前一交易日上漲0.13%，最高3598.6點(diǎn)，最低3512點(diǎn)，日增倉4169手，成交量放大至123.27萬手。
對(duì)于昨日股指期貨的走勢(shì)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，期指的糾結(jié)態(tài)勢(shì)是近期市場(chǎng)博弈、A股風(fēng)格變化之下的必然選擇。一方面，并不理想的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)差強(qiáng)人意，但這樣的現(xiàn)實(shí)并未形成砸盤效應(yīng)，說明市場(chǎng)情緒較為樂觀，對(duì)寬松政策預(yù)期較為強(qiáng)烈，另一方面A股處于主戰(zhàn)場(chǎng)從權(quán)重藍(lán)籌股向中小盤轉(zhuǎn)換的過程中，A股演繹邏輯也在影響期指走勢(shì)。未來伴隨著這兩條主線的演繹，期指將作出方向選擇。
經(jīng)濟(jì)下行壓力大
寬松預(yù)期再升溫
昨日統(tǒng)計(jì)局公布了全社會(huì)投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開發(fā)投資等多項(xiàng)數(shù)據(jù)，這幾項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)無一例外增速全線下滑，整體經(jīng)濟(jì)下行壓力較為明顯，尤其是固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)下13年新低，社會(huì)消費(fèi)增速創(chuàng)9年新低，工業(yè)增加值增速是2008年金融危機(jī)后新低。
“昨日股指期貨在銀行股帶動(dòng)下一度沖高，但隨后在公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速回落影響下又下跌走弱，繼續(xù)保持在之前的震蕩區(qū)間內(nèi)。”銀建期貨分析師張皓表示。
部分分析人士認(rèn)為，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)疲弱局面半年內(nèi)難以改觀，寬松政策值得期待。
“當(dāng)前市場(chǎng)的核心邏輯是悲觀經(jīng)濟(jì)背景下，市場(chǎng)對(duì)寬松政策的樂觀預(yù)期。期指早盤沖高回落是對(duì)數(shù)據(jù)的提前反應(yīng)，但當(dāng)前市場(chǎng)難擺脫震蕩命運(yùn)?！苯饏R期貨指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資處于周期性回落態(tài)勢(shì)，這主要是國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)因素所導(dǎo)致的，改變的可能性不大，制造業(yè)數(shù)據(jù)不樂觀，與高產(chǎn)能、高庫存、低需求這樣的供需結(jié)構(gòu)不無關(guān)系，未來還將持續(xù)壓制投資增速；基礎(chǔ)設(shè)施投資是政府維持整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要手段，未來需要政府繼續(xù)加大這方面的投資。
張皓認(rèn)為，雖然當(dāng)前各項(xiàng)政策日益明朗，在貨幣寬松、房產(chǎn)調(diào)控影響下的股指長(zhǎng)期向好走勢(shì)比較確定，但是在改革與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍有較大下行壓力，寬松的貨幣政策短時(shí)間內(nèi)也無法帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體反彈，加上當(dāng)前處于年報(bào)公布期并且新股發(fā)行速度明顯提速，因此預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)股指仍將繼續(xù)維持寬幅震蕩走勢(shì)，除非金融板塊能夠吸引資金繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)，再次領(lǐng)頭上漲。
短期延續(xù)寬幅震蕩
值得注意的是，昨日期指主力合約較現(xiàn)貨升水較前一日有所擴(kuò)大，期指下月及季月合約均處于多頭格局。分析人士認(rèn)為，股指期貨放量上漲收上長(zhǎng)影，升水略微增大，大部分席位出現(xiàn)減空動(dòng)作，周四股指期貨或?qū)⒀永m(xù)上漲態(tài)勢(shì)。
公開數(shù)據(jù)顯示，昨日期貨市場(chǎng)總體流入9.28億元資金，其中股指期貨流入8.3億元，國(guó)債期貨流入0.07億元。從持倉來看，中金所盤后數(shù)據(jù)顯示，股指期貨主力IF1503合約多空雙方均稍有增倉，凈空單由前一交易日的15285手減少至13632手。多頭主力席位中，中信期貨、海通期貨、方正中期期貨、光大期貨、永安期貨等席位多頭持倉增幅均在1000手以上；空頭主力席位中，增倉1000手以上的僅中信期貨席位一家。中信期貨席位持倉狀態(tài)為凈多頭持倉1080手，海通期貨席位、國(guó)泰君安期貨席位均為凈空持倉。
“從期指主力IF1503合約多空雙方持倉變化看，近日多頭增倉態(tài)勢(shì)明顯，一改之前不斷減倉之勢(shì)，但是空頭方面依然頑強(qiáng)抵抗，龍虎榜上僅小幅減倉，顯示多空雙方對(duì)后市走勢(shì)依然分歧較大。”張皓認(rèn)為。
目前多空相當(dāng)?shù)男蝿?shì)之下，股指期貨方向的選擇取決于多空雙方的角力，對(duì)于未來市場(chǎng)走向，有研究人士表示，基金開戶數(shù)量增加表明當(dāng)前市場(chǎng)偏好較高，這對(duì)股市形成支撐，中小板和創(chuàng)業(yè)板成為下一階段市場(chǎng)博弈的主要戰(zhàn)場(chǎng)，指數(shù)整體上下空間有限。
最新數(shù)據(jù)顯示，2015年2月，QFII新開了20個(gè)A股賬戶，滬深兩市各10個(gè)，這也是QFII連續(xù)38個(gè)月開立A股賬戶。至此，QFII開立的A股賬戶數(shù)達(dá)到了857個(gè)。這說明投資者對(duì)目前市場(chǎng)樂觀態(tài)度較為明顯。
值得注意的是，近兩日為20只新股發(fā)行高峰期，本批新股募集資金總額在200億元以上?！笆苄鹿缮曩彅_動(dòng)，后半周市場(chǎng)流動(dòng)性將逐漸緊張，由于藍(lán)籌權(quán)重不太樂觀，市場(chǎng)熱情與存量資金或?qū)⑥D(zhuǎn)移到題材股與新股上，A股上下空間有限，期指宜以震蕩對(duì)待?！比疬_(dá)期貨表示。
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對(duì)于昨日股指期貨的走勢(shì)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，期指的糾結(jié)態(tài)勢(shì)是近期市場(chǎng)博弈、A股風(fēng)格變化之下的必然選擇。一方面，并不理想的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)差強(qiáng)人意，但這樣的現(xiàn)實(shí)并未形成砸盤效應(yīng)，說明市場(chǎng)情緒較為樂觀，對(duì)寬松政策預(yù)期較為強(qiáng)烈，另一方面A股處于主戰(zhàn)場(chǎng)從權(quán)重藍(lán)籌股向中小盤轉(zhuǎn)換的過程中，A股演繹邏輯也在影響期指走勢(shì)。未來伴隨著這兩條主線的演繹，期指將作出方向選擇。
經(jīng)濟(jì)下行壓力大
寬松預(yù)期再升溫
昨日統(tǒng)計(jì)局公布了全社會(huì)投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開發(fā)投資等多項(xiàng)數(shù)據(jù)，這幾項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)無一例外增速全線下滑，整體經(jīng)濟(jì)下行壓力較為明顯，尤其是固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)下13年新低，社會(huì)消費(fèi)增速創(chuàng)9年新低，工業(yè)增加值增速是2008年金融危機(jī)后新低。
“昨日股指期貨在銀行股帶動(dòng)下一度沖高，但隨后在公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速回落影響下又下跌走弱，繼續(xù)保持在之前的震蕩區(qū)間內(nèi)。”銀建期貨分析師張皓表示。
部分分析人士認(rèn)為，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)疲弱局面半年內(nèi)難以改觀，寬松政策值得期待。
“當(dāng)前市場(chǎng)的核心邏輯是悲觀經(jīng)濟(jì)背景下，市場(chǎng)對(duì)寬松政策的樂觀預(yù)期。期指早盤沖高回落是對(duì)數(shù)據(jù)的提前反應(yīng)，但當(dāng)前市場(chǎng)難擺脫震蕩命運(yùn)?！苯饏R期貨指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資處于周期性回落態(tài)勢(shì)，這主要是國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)因素所導(dǎo)致的，改變的可能性不大，制造業(yè)數(shù)據(jù)不樂觀，與高產(chǎn)能、高庫存、低需求這樣的供需結(jié)構(gòu)不無關(guān)系，未來還將持續(xù)壓制投資增速；基礎(chǔ)設(shè)施投資是政府維持整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要手段，未來需要政府繼續(xù)加大這方面的投資。
張皓認(rèn)為，雖然當(dāng)前各項(xiàng)政策日益明朗，在貨幣寬松、房產(chǎn)調(diào)控影響下的股指長(zhǎng)期向好走勢(shì)比較確定，但是在改革與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍有較大下行壓力，寬松的貨幣政策短時(shí)間內(nèi)也無法帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體反彈，加上當(dāng)前處于年報(bào)公布期并且新股發(fā)行速度明顯提速，因此預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)股指仍將繼續(xù)維持寬幅震蕩走勢(shì)，除非金融板塊能夠吸引資金繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)，再次領(lǐng)頭上漲。
短期延續(xù)寬幅震蕩
值得注意的是，昨日期指主力合約較現(xiàn)貨升水較前一日有所擴(kuò)大，期指下月及季月合約均處于多頭格局。分析人士認(rèn)為，股指期貨放量上漲收上長(zhǎng)影，升水略微增大，大部分席位出現(xiàn)減空動(dòng)作，周四股指期貨或?qū)⒀永m(xù)上漲態(tài)勢(shì)。
公開數(shù)據(jù)顯示，昨日期貨市場(chǎng)總體流入9.28億元資金，其中股指期貨流入8.3億元，國(guó)債期貨流入0.07億元。從持倉來看，中金所盤后數(shù)據(jù)顯示，股指期貨主力IF1503合約多空雙方均稍有增倉，凈空單由前一交易日的15285手減少至13632手。多頭主力席位中，中信期貨、海通期貨、方正中期期貨、光大期貨、永安期貨等席位多頭持倉增幅均在1000手以上；空頭主力席位中，增倉1000手以上的僅中信期貨席位一家。中信期貨席位持倉狀態(tài)為凈多頭持倉1080手，海通期貨席位、國(guó)泰君安期貨席位均為凈空持倉。
“從期指主力IF1503合約多空雙方持倉變化看，近日多頭增倉態(tài)勢(shì)明顯，一改之前不斷減倉之勢(shì)，但是空頭方面依然頑強(qiáng)抵抗，龍虎榜上僅小幅減倉，顯示多空雙方對(duì)后市走勢(shì)依然分歧較大。”張皓認(rèn)為。
目前多空相當(dāng)?shù)男蝿?shì)之下，股指期貨方向的選擇取決于多空雙方的角力，對(duì)于未來市場(chǎng)走向，有研究人士表示，基金開戶數(shù)量增加表明當(dāng)前市場(chǎng)偏好較高，這對(duì)股市形成支撐，中小板和創(chuàng)業(yè)板成為下一階段市場(chǎng)博弈的主要戰(zhàn)場(chǎng)，指數(shù)整體上下空間有限。
最新數(shù)據(jù)顯示，2015年2月，QFII新開了20個(gè)A股賬戶，滬深兩市各10個(gè)，這也是QFII連續(xù)38個(gè)月開立A股賬戶。至此，QFII開立的A股賬戶數(shù)達(dá)到了857個(gè)。這說明投資者對(duì)目前市場(chǎng)樂觀態(tài)度較為明顯。
值得注意的是，近兩日為20只新股發(fā)行高峰期，本批新股募集資金總額在200億元以上?！笆苄鹿缮曩彅_動(dòng)，后半周市場(chǎng)流動(dòng)性將逐漸緊張，由于藍(lán)籌權(quán)重不太樂觀，市場(chǎng)熱情與存量資金或?qū)⑥D(zhuǎn)移到題材股與新股上，A股上下空間有限，期指宜以震蕩對(duì)待?！比疬_(dá)期貨表示。
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