一、行情回顧

    因投資者趁近來金價(jià)上漲了結(jié)獲利，且希臘反緊縮政黨在大選獲勝后并未主張讓該國退出歐元區(qū)，這使得市場(chǎng)緊張情緒有所緩解，隔夜COMEX期金價(jià)格震蕩下跌。最終紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品期貨交易所(COMEX)2月份交割的黃金期貨價(jià)格下跌13.2美元，報(bào)收于每盎司1279.4美元，跌幅為1.02%。

    受隔夜外盤黃金期貨價(jià)格走弱的影響，滬金期價(jià)今天全天走勢(shì)比較弱，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線下方。最終今日滬金主力合約Au1506合約收?qǐng)?bào)收于259.90元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌1.25元，跌幅為0.48%。成交量較上一交易日縮量1.3萬手，至22.5萬手；持倉較上一交易日增倉0.2萬手，至24.5萬手。

    二、基本面

    歐洲央行(ECB)執(zhí)委科爾在周一發(fā)表的報(bào)紙采訪中表示，歐洲央行將不會(huì)參與對(duì)希臘的債務(wù)減免?！安皇怯蓺W洲央行決定希臘是否需要債務(wù)減免，”科爾對(duì)德國商報(bào)稱，“但是，歐洲央行不能同意對(duì)希臘實(shí)行債務(wù)減免，其中包括歐洲央行所持的希臘債券，這是絕對(duì)明確的，”他表示，并補(bǔ)充稱從法律角度看減免是不可能的。

    2014年美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好總體偏高。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的功能并未得到有效發(fā)揮，反而由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫不斷受到打壓。2015年全球通縮壓力加大，美聯(lián)儲(chǔ)能否如期在年中加息成疑。由于通脹預(yù)期不佳，實(shí)際利率上行概率加大，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)率也不斷增大。

    華爾街逐漸形成的觀念認(rèn)為，今年美國股市的波動(dòng)性將顯著增加。從反映美股波動(dòng)率的VIX指數(shù)可以看出，去年下半年開始，VIX指數(shù)短期飆升次數(shù)明顯增多。這反映了避險(xiǎn)情緒的回歸，對(duì)黃金是利多提振。另外，從美國公司債的信用利差上看，信用利差在去年年中開始顯著走高。從垃圾債與國債的利差來看，債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有走強(qiáng)的趨勢(shì)，反映出市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好開始有所降溫。黃金的避險(xiǎn)功能有望重新啟動(dòng)，在2015年對(duì)黃金需求形成一定的利多支撐。

    持倉方面，截至1月27日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為743.44噸，較前一交易日增加1.79噸。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜COMEX的2月黃金期價(jià)震蕩下跌，收出了一根帶上下影線的中陰線。期價(jià)收在了5天均線之下，走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)弱。而且5天均線及技術(shù)指標(biāo)KDJ已出現(xiàn)拐頭向下，短期應(yīng)該還有調(diào)整空間。今天上海滬金1506合約震蕩下跌，收出了一根紅十字星，期價(jià)重心開始下移，短期走勢(shì)或不樂觀。操作上，建議上海滬金1506多單減倉，激進(jìn)型投資者可考慮在261元一線適當(dāng)介入空單。