一、行情回顧

    因此前一直備受關(guān)注的報(bào)告顯示美國加工商12月大豆加工量小于預(yù)期，令大豆期貨的賣壓進(jìn)一步加重，進(jìn)而也打壓豆粕期貨價(jià)格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格大幅回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的3月豆粕合約下跌8.8美元/短噸，報(bào)收于326.7美元/短噸，跌幅為2.62%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價(jià)格下跌的影響，大連豆粕期價(jià)今天全天走勢相對比較弱，基本上都是運(yùn)行在均價(jià)線下方。最終今日豆粕主力合約M1505合約收報(bào)收于2710元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元，跌幅為0.81%。成交量較上一交易日大幅放量78.2萬手，至280.6萬手；持倉較上一交易日大幅增倉11.3萬手，至225.4萬手。

    二、基本面

    美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的豆粕出口銷售報(bào)告顯示：截至1月8日當(dāng)周，美國2014-15年度豆粕出口凈銷售72,100噸，2015-16年度豆粕出口凈銷售0噸。當(dāng)周，美國2014-15年度豆粕出口裝船440,200噸。

    美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2014年美國大豆的最終產(chǎn)量為39.69億蒲式耳，比早先的預(yù)測高出1100萬蒲式耳。全國大豆平均單產(chǎn)數(shù)據(jù)從早先的47.5蒲式耳上調(diào)到創(chuàng)紀(jì)錄的47.8蒲式耳/英畝。由于出口銷售強(qiáng)勁，美國農(nóng)業(yè)部將2014/15年度大豆出口預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)到17.7億蒲式耳，比上月的預(yù)測高出1000萬蒲式耳。2014/15年度（9月到次年8月）美國大豆期末庫存預(yù)計(jì)為4.1億蒲式耳，與上月的預(yù)測相一致，不過遠(yuǎn)高于期初庫存水平9200萬蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2014/15年度美國大豆農(nóng)場平均價(jià)格為每蒲式耳9.45美元到10.95美元，相比之下，上年為13美元。

    對于豆粕而言，2014/15年度美國豆粕進(jìn)口有望提高，增加供應(yīng)。由于10月份交貨數(shù)量異常龐大，進(jìn)口數(shù)據(jù)從早先的16.5萬短噸上調(diào)到25萬短噸。今年國內(nèi)豆粕消費(fèi)前景受到生豬產(chǎn)量恢復(fù)的提振。2014年9月到11月期間生豬存欄量同比提高4%，而2014年12月到2015年2月期間母豬產(chǎn)仔數(shù)量可能增長4%。飼料需求同樣受到玉米和豆粕價(jià)格下跌的提振。美國農(nóng)業(yè)部將2014/15年度國內(nèi)豆粕消費(fèi)數(shù)據(jù)上調(diào)到3020萬短噸，比早先的預(yù)測高出10萬短噸。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價(jià)格如下。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3060元/噸，跌20元/噸。江蘇連云港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3100元/噸，跌50元/噸。山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3020元/噸，跌30元/噸。山東日照地區(qū)油廠今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：移庫3050元/噸，跌30元/噸。山西運(yùn)城地區(qū)油廠豆粕價(jià)格行情：43%蛋白：3180元/噸，跌50元/噸。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期貨價(jià)格大幅下跌，收出了一根略微帶上下影線的大陰線。期價(jià)沿著5天均線下跌，走勢非常弱，短期或仍不樂觀。今天大商所豆粕1505震蕩收低，最終收出了一根略微帶上下影線的陰線。期價(jià)一度跌破2700元整數(shù)關(guān)口，走勢雖然比較弱，但連續(xù)下跌之后反彈要求也比較強(qiáng)烈，而且技術(shù)上也有修正的要求。操作上，建議豆粕1505仍可考慮在2700元一線介入多單。