新年伊始，國(guó)際原油價(jià)格像開了閘的洪水一瀉千里，屢創(chuàng)新低。1月7日，作為國(guó)際原油標(biāo)桿的布倫特原油終于跌破每桶50美元大關(guān)，回到2009年5月的歷史低位，與2014年6月份時(shí)最高每桶115美元的價(jià)格相比，更是跌去近57%。
　　當(dāng)原油市場(chǎng)開啟“瘋狂”模式，整個(gè)金融市場(chǎng)都不得安寧。股市大跌，避險(xiǎn)資金大量涌入以美債為主的國(guó)債市場(chǎng)，全球國(guó)債收益率出現(xiàn)暴跌；以俄羅斯為首，被動(dòng)加入石油價(jià)格戰(zhàn)的原油出口國(guó)早已苦不堪言，而中日韓等原油進(jìn)口國(guó)則笑開了花。
　　高盛預(yù)計(jì)，2015年油價(jià)將持續(xù)高波動(dòng)，由于全球原油供應(yīng)充裕，需求疲弱，在市場(chǎng)找到新的平衡點(diǎn)之前，油價(jià)仍存在繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。在達(dá)到新的供需平衡之前，伊朗等新興市場(chǎng)石油輸出國(guó)面臨最大挑戰(zhàn)，而中國(guó)等新興市場(chǎng)石油進(jìn)口國(guó)則是最大受益者。
　　避險(xiǎn)資金大遷徙
　　油價(jià)大跌引發(fā)市場(chǎng)恐慌，更有人稱當(dāng)前處境為“末日”模式，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒被不斷推高，資金大量涌入國(guó)債、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。
　　1月7日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率大幅下降至2%以下，最低觸及1.889%，30年期國(guó)債收益率更是跌破2年新低；日本10年期國(guó)債收益率降至0.288%；歐元區(qū)方面，德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至0.443%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至0.720%。
　　有“新債王”之稱的岡拉克(JeffreyGundlach)近日在接受采訪時(shí)則預(yù)計(jì)稱，如果油價(jià)跌至40美元，美國(guó)10年期國(guó)債收益率將降至1%水平。
　　“2015年剛剛開始，G3貨幣集團(tuán)(美國(guó)、歐元區(qū)、日本)的10年期國(guó)債平均收益率已經(jīng)跌至1%以下，這是前所未有的現(xiàn)象，即使在1930年代，美國(guó)和其他國(guó)家的國(guó)債收益率都要高于現(xiàn)有水平?！被ㄆ烊騁10外匯策略師史蒂芬·英格蘭德(StevenEngler)說(shuō)道。
　　英格蘭德認(rèn)為：“國(guó)債收益率的驟降顯示出投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重缺乏安全感，我們是否已經(jīng)處于一場(chǎng)恐慌之中很快就會(huì)有結(jié)論。”
　　與美債受熱捧形成鮮明對(duì)比的是，美國(guó)股市遇冷，尤其是能源股遭遇市場(chǎng)一片唱空。
　　油價(jià)暴跌使投資者更加擔(dān)心能源公司的前景，對(duì)于能源股的展望持續(xù)惡化。據(jù)悉，華爾街的股票分析師們已經(jīng)紛紛下調(diào)了能源公司的利潤(rùn)預(yù)期。
　　湯森路透提供的數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)能源板塊去年四季度利潤(rùn)萎縮19.8%，遠(yuǎn)低于此前增長(zhǎng)6.4%的預(yù)期。而分析師們更是預(yù)計(jì)今年一季度能源板塊利潤(rùn)將下滑32.2%。
　　值得注意的是，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，再次受到投資者青睞。
　　1月6日，現(xiàn)貨黃金上漲14美元，漲幅1.16%，報(bào)1218.50美元/盎司，最高飆至1222.97美元/盎司。
　　俄羅斯解套“遙遙無(wú)期”
　　俄羅斯經(jīng)濟(jì)與油價(jià)走勢(shì)息息相關(guān)，在油價(jià)大跌的迅猛攻勢(shì)下，剛剛獲得喘息機(jī)會(huì)的俄羅斯資本市場(chǎng)再次變得岌岌可危。
　　昨日，美元兌盧布大漲4%，繼本周二突破60大關(guān)后，美元兌盧布上升至64，截至記者發(fā)稿時(shí)，美元兌盧布為63.1615。
　　丹斯克(Danske)銀行策略師米克拉謝夫斯基(VladimirMiklashevsky)表示：“2015年盧布將面臨巨大的挑戰(zhàn)，目前尚沒(méi)有因素能支撐其幣值?！彼J(rèn)為，大宗商品價(jià)格的下跌和投資者從新興市場(chǎng)國(guó)家撤資的趨勢(shì)“讓盧布資產(chǎn)前景堪憂”。
　　除盧布大跌外，俄羅斯股債兩市也雙雙大跌，俄國(guó)債成為新興市場(chǎng)中跌幅最大的，5年期俄債收益率大漲822個(gè)基點(diǎn)至15.44%；股市更是“熊”冠全球，在MSCI全球基準(zhǔn)股指排行榜中，按照美元計(jì)價(jià)，在計(jì)入股息分配和股價(jià)后，俄羅斯股市回報(bào)為-42.3%，俄羅斯股市投資者成為2014年全球最慘的輸家。
　　令市場(chǎng)更加擔(dān)憂的是，俄羅斯發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。
　　昨日，反映債券風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保成本的信用違約互換(CDS)飆升，5年期CDS一度暴漲100個(gè)基點(diǎn)，漲至630基點(diǎn)，此后有所回落收?qǐng)?bào)595基點(diǎn)，仍創(chuàng)2009年3月以來(lái)新高。
　　數(shù)據(jù)供應(yīng)商Markit表示，630基點(diǎn)的CDS意味著，未來(lái)五年俄羅斯主權(quán)債務(wù)違約的概率達(dá)到32%，這是去年俄羅斯遭到西方制裁以來(lái)最高的違約概率。
　　因捍衛(wèi)盧布和抵御資本外逃，俄羅斯央行從去年開始動(dòng)用了大量的外匯儲(chǔ)備。
　　俄羅斯央行數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月1日，俄羅斯的外匯儲(chǔ)備共計(jì)3610億美元，在將近一年時(shí)間里，俄羅斯外匯儲(chǔ)備減少約1500億美元，僅在截至2014年12月26日的兩周內(nèi)，俄央行就拋出了260億美元的外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯市，速度創(chuàng)下烏克蘭危機(jī)以來(lái)最快。
　　分析人士指出，雖然目前的外匯儲(chǔ)備足以保證俄羅斯在2015年不會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約，但如果今年油價(jià)繼續(xù)按當(dāng)前的勢(shì)頭下跌，一方面俄羅斯政府收入會(huì)大幅減少，另一方面俄央行拋外儲(chǔ)救盧布的壓力變得更大。
　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)表示，考慮到俄羅斯公司的美元負(fù)債以及該國(guó)面臨的長(zhǎng)期資本外逃，俄羅斯外匯儲(chǔ)備的危險(xiǎn)線是3300億美元。
　　日本、韓國(guó)樂(lè)開花
　　油價(jià)的下跌可謂幾家歡喜幾家愁，對(duì)于依賴石油進(jìn)口的亞洲經(jīng)濟(jì)體而言，油價(jià)下跌無(wú)疑成為“千載難逢”刺激經(jīng)濟(jì)的好機(jī)會(huì)。
　　昨日，據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)崔炅煥在政府經(jīng)濟(jì)有關(guān)部門部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上表示，油價(jià)下跌對(duì)于韓國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了大好的機(jī)會(huì)。
　　崔炅煥說(shuō)道：“近期在國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)的油價(jià)下跌現(xiàn)象，其原因在于石油供給量偏多，而不在于石油需求量劇減，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)因此而出現(xiàn)通貨緊縮問(wèn)題。相反，國(guó)際油價(jià)下跌會(huì)給韓國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入新的活力，應(yīng)該善于利用油價(jià)下跌的時(shí)機(jī)，恢復(fù)內(nèi)需增長(zhǎng)、重振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的繁榮。”
　　油價(jià)的下跌，也受到日本企業(yè)界的歡迎。
　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在圣誕節(jié)發(fā)表講話時(shí)說(shuō)道：“日本是大宗商品進(jìn)口國(guó)，從油價(jià)下跌中獲利良多?！?br />　　據(jù)悉，日本每年石油與液化天然氣的進(jìn)口額超過(guò)20萬(wàn)億日元(約合1670億美元)。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省下屬資源與能源廳公布數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月22日，日本國(guó)內(nèi)每加侖常規(guī)汽油均價(jià)跌至149.10日元(約合1.25美元)，去年10月末以來(lái)跌幅達(dá)6.7%，因此從制造商、零售商到個(gè)人消費(fèi)者都因低油價(jià)而獲益。
　　日本第二大券商大和證券集團(tuán)(DSG)總裁TakashiHibino近日表示：“油價(jià)下跌對(duì)日本經(jīng)濟(jì)有極大的正面影響，對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)沒(méi)有任何負(fù)面作用。”
　　鑒于油價(jià)短期內(nèi)并不樂(lè)觀的回升前景，有投資機(jī)構(gòu)表示，作為主要石油進(jìn)口國(guó)的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，將會(huì)繼續(xù)從低油價(jià)中獲利，因此預(yù)計(jì)2015年亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速或?qū)?014年的4.3%提升至4.7%。