一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1501早盤高開于3275.0點。開盤后期指震蕩走高，隨后期指又震蕩回落，午后最低下探至3254.8點。但期指再度走高，臨近收盤時最高反彈至3383.4點。股指期貨全天呈現寬幅震蕩、走勢比較強，基本上都運行在均價線上方。股指期貨IF1501主力合約最終收報于3381.0點，較上一交易日結算價上漲133.4點，漲幅為4.11%。成交量較上一交易日縮量2.1萬手（單邊），至175.1萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.3萬手（單邊），至12.4萬手（單邊）。

    現貨滬深300指高開高走、大幅上漲。今日早盤滬深股指雙雙高開，而后呈現震蕩上漲走勢。銀行、保險、證券、高端裝備、鋼鐵等權重板塊是做多大盤的主要力量。一帶一路、高鐵、京津冀、西安自貿區(qū)、國產軟件等板塊漲幅也超過2%。午后，金融股出現回落，但中字頭、電力、煤炭股的啟動把大盤牢牢托在3000點上方，并站穩(wěn)3050點。截至收盤，滬深300指數周四收盤上漲105.03點，漲幅為3.25%，報3335.42點。全天共成交3301.3億元，比前一交易日減少93.5億元。

    二、基本面

    人民幣五連跌。人民幣對美元匯率中間價、即期匯率連續(xù)5日下跌。除中國11月出口數據低于預期之外，美國第三季度經濟數據強勁、美聯(lián)儲加息窗口提前的預期等，亦助推這一波市場走勢。昨日多位經濟學家預計明年人民幣匯率現雙向波動，呈階段性貶值、升值的特征。而隨著市場環(huán)境變得更為復雜，人民幣匯率、貨幣政策明年迎來較大挑戰(zhàn)，面臨“拿捏”多個平衡的挑戰(zhàn)。

    從今年貨幣政策脈絡展望2015：全面降準降息可能性大。今年以來，央行以創(chuàng)新的貨幣政策工具投放基礎貨幣平抑流動性的異常波動，政策發(fā)力以定向為主，通過公開市場利率調整推動降低實體經濟的融資成本，11月份采取的不對稱降息又將利率市場化向前推進了一大步。這四個變化成為貨幣政策新常態(tài)的重要組成部分，概括起來就是強改革、弱刺激。

    地方密集部署明年經濟工作重點對接國家戰(zhàn)略。在2014年即將走完全程的時間節(jié)點，各地陸續(xù)召開地方經濟工作會議，總結全年經濟發(fā)展狀況，重點部署2015年的經濟工作?！睹咳战洕侣劇酚浾呤崂戆l(fā)現，在對2015年經濟發(fā)展的具體部署中，地方借勢區(qū)域經濟發(fā)展，以應對經濟新常態(tài)。此外，值得注意的是，地方更將明年發(fā)展的重點對接到國家的政策戰(zhàn)略利好上，如“一帶一路”、“長江經濟帶”等國家戰(zhàn)略成為了地方尋求新的經濟增長點時考慮的重點。

    2014年能源改革大刀闊斧混改破局，電改實質性啟動。目前，第一批6家央企四項改革試點方案已經敲定。擁有多家能源上市公司的國家開發(fā)投資公司成為試點之一，正在對旗下上市公司進行整合重組。據了解，國企混合所有制改革方案已經通過，有望于明年一季度出臺。隨著國企改革的逐步推進，能源行業(yè)的混合所有制改革也將進入深水區(qū)。與此同時，電改也在大刀闊斧的前進。目前，新的電力改革方案已經上報國務院，如果順利，有可能在近期公布。電改進入實質性階段將是未來一段時間電力行業(yè)面臨的“新常態(tài)”。

    三、操作建議

    技術面上，今日IF1501股指期貨高開高走、大幅上漲，最終收出了一根略微帶下影線的大陽線，一改前期的調整走勢。期指今天量價配合得也不錯、而且技術指標KDJ開始拐頭向上，上行應該還有空間。操作上，建議股指期貨IF1501順勢而為，盤中可適當介入多單。