一、行情回顧

因農(nóng)戶大豆銷售緩慢使加工商四處尋找供應(yīng)，推動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)上揚(yáng)，而且大量出口訂單也導(dǎo)致供應(yīng)吃緊。進(jìn)而推動(dòng)豆粕期貨價(jià)格上漲，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格大幅收高。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的12月豆粕合約上漲19.7美元/短噸，報(bào)收于400.6美元/短噸，漲幅為5.17%。

受隔夜外盤豆粕期貨價(jià)格上漲的刺激，今日國(guó)內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤大幅高開于3020元。開盤后期價(jià)略微反彈，最高反彈至3021元。但隨后期價(jià)圍繞均價(jià)線窄幅整理、小幅回落，最低下探至2989元。豆粕期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)仍較強(qiáng)，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。豆粕1505合約最終收?qǐng)?bào)收于3004元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲69元，漲幅為2.35%。成交量較上一交易日大幅放量63.1萬手，至206.1萬手；持倉(cāng)較上一交易日增倉(cāng)0.5萬手，至207.4萬手。

二、基本面

美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)作物進(jìn)展報(bào)告顯示，過去一周美國(guó)大豆收獲向前推進(jìn)了7個(gè)百分點(diǎn)，目前的收獲進(jìn)度落后于歷史平均水平。截至周日，美國(guó)大豆收獲完成90%，上周83%，去年同期90%，五年同期91%。其中伊利諾伊斯收獲完成91%，低于五年同期均值93%；印第安納收獲進(jìn)度為85%，低于五年同期的92%；衣阿華收獲完成96%，和五年同期均值持平。

據(jù)德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界本周發(fā)布報(bào)告稱，2014年第四季度中國(guó)大豆進(jìn)口量將達(dá)到1730萬噸，低于第三季度的進(jìn)口量1853萬噸，也低于上年同期的1762萬噸。另海關(guān)數(shù)據(jù)顯示10月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為410萬噸。如果油世界的預(yù)測(cè)成為顯示，今年11月份和12月份中國(guó)大豆進(jìn)口量預(yù)期為1320萬噸，每月平均為660萬噸。油世界還指出，9月份和10月份期間，中國(guó)大豆進(jìn)口量季節(jié)性偏低。因此在今年剩下兩個(gè)月時(shí)間里中國(guó)大豆進(jìn)口有望恢復(fù)性增長(zhǎng)。

近期，生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)對(duì)豆粕需求有一定程度的回暖。作為豆粕的主要消費(fèi)行業(yè)，飼料及養(yǎng)殖行業(yè)近期有兩個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象。一是中間渠道的豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存量較低，今年以來這種情況普遍存在，今年二季度豆粕價(jià)格的反彈導(dǎo)致不少飼料及養(yǎng)殖企業(yè)追漲采購(gòu)，而7月以來的下跌導(dǎo)致很多企業(yè)大幅虧損。據(jù)調(diào)查，當(dāng)前多數(shù)豆粕消費(fèi)企業(yè)的庫(kù)存在15天以內(nèi)，隨用隨買。另一個(gè)現(xiàn)象是，國(guó)內(nèi)生豬存欄自低位開始反彈，有利于刺激后期飼料消費(fèi)。這兩個(gè)現(xiàn)象說明豆粕需求的一個(gè)共同點(diǎn)：當(dāng)前正處于中下游無庫(kù)存、飼養(yǎng)行業(yè)逐漸好轉(zhuǎn)的階段，現(xiàn)在的豆粕需求即為最糟糕情況下的剛性消費(fèi)水平，已無泡沫可擠。

現(xiàn)貨方面，據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國(guó)主要豆粕市場(chǎng)價(jià)格如下：江蘇連云港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3580元/噸，漲70元/噸。山東濟(jì)寧地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3650元/噸，漲30元/噸。河北秦皇島地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：報(bào)3520元/噸，漲70元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3700元/噸，漲20元/噸。安徽省蕪湖地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3530元/噸，漲70元/噸。

三、操作建議

技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期貨大幅上漲，收出了一根略微帶上下影線的大陽(yáng)線。一根陽(yáng)線將前兩個(gè)交易日的陰線完全吞沒，期價(jià)收在了5天均線及400美元之上，走勢(shì)很強(qiáng)。今天大商所豆粕1505大幅收高，最終收出了一根帶下影線小陰線。期價(jià)收在3000元之上，而且量?jī)r(jià)配合得也不錯(cuò)，反彈應(yīng)該還有空間。操作上，建議豆粕1505多單繼續(xù)持有，做好盈利保護(hù)。

以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。