豆粕延續(xù)強(qiáng)勢  上漲仍然可期

一、內(nèi)外盤走勢

    因美豆上漲及現(xiàn)貨豆粕市場供應(yīng)仍然不多、現(xiàn)貨豆粕供應(yīng)仍緊張，提振了豆粕期貨市場人氣，上周五芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格震蕩上漲。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的12月豆粕合約上漲0.8美元/短噸，報(bào)收于392.5美元/短噸，漲幅為0.20%。

    受上周五外盤豆粕期貨價(jià)格上漲的刺激，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤高開于2958元。開盤后期價(jià)震蕩回落，最低下探至2938元。但隨后期價(jià)震蕩反彈，臨近收盤時(shí)最高反彈至2982元。豆粕期價(jià)全天走勢相對較強(qiáng)，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。豆粕1505合約最終收報(bào)收于2979元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲21元，漲幅為0.71%。成交量較上一交易日縮量38.5萬手，至149.4萬手；持倉較上一交易日增倉4.7萬手，至209.4萬手。

二、消息面

    美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將在周一發(fā)布11月份月度報(bào)告，分析師預(yù)測美國農(nóng)業(yè)部將在這份報(bào)告里調(diào)高美國大豆產(chǎn)量以及單產(chǎn)預(yù)測值。根據(jù)華爾街日報(bào)（WSJ）編纂的數(shù)據(jù)，分析師平均預(yù)測美國2014/15年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的39.58億蒲式耳，預(yù)測區(qū)間位于39.03億到40.07億蒲式耳。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部10月份預(yù)測值為39.27億蒲式耳，2013/14年度產(chǎn)量為33.58億蒲式耳。

    從9月開始我國大豆進(jìn)口進(jìn)入季節(jié)低谷期，根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)9月進(jìn)口大豆503萬噸，較8月減少100萬噸，而根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，10月到港將有明顯下降，為420萬噸，連續(xù)下降的進(jìn)口量將使得10月國內(nèi)大豆供應(yīng)出現(xiàn)階段性減少，從而有利于支撐現(xiàn)貨價(jià)格；不過，另一方面，截至9月底，港口大豆庫存為650萬噸，較去年同期524萬噸增加125萬噸左右，而在新豆進(jìn)口成本只有3300余元的背景下，貿(mào)易商也將加快現(xiàn)有大豆庫存的出貨，進(jìn)而有助于保證現(xiàn)貨豆粕的供應(yīng)。總體上，我們傾向于認(rèn)為10月季節(jié)性進(jìn)口低點(diǎn)將使國內(nèi)豆粕供需呈現(xiàn)緊平衡，使現(xiàn)貨維持穩(wěn)中有漲格局。

    進(jìn)口壓榨利潤不佳，油廠或再挺粕。盡管從9月中下旬以來，進(jìn)口大豆壓榨利潤開始有所恢復(fù)，但相較于往年同期來說，仍處于偏低水平，而進(jìn)入10月中旬之后，進(jìn)口大豆壓榨利潤再度下跌，并一度跌至負(fù)值。若進(jìn)口大豆利潤持續(xù)維持偏低位置，油廠將或繼續(xù)選擇挺粕，從而對豆粕現(xiàn)貨形成一定支撐。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價(jià)格如下：江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：成交3450元/噸，較周五漲30元/噸。山東濟(jì)寧地區(qū)油廠今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3620元/噸，較周五跌20元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3700元/噸，較周五漲20元/噸。黑龍江哈爾濱地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3620元/噸，較周五漲20元/噸。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期小幅上漲，收出了一根帶長下影線的小陰線。期價(jià)重心繼續(xù)上移，再度逼近400美元整數(shù)關(guān)口，收在了所有中短期均線之上，走勢明顯比較強(qiáng)。今天大商所豆粕1505高開高走、小幅上漲，最終收出了一根帶略微下影線陽線，走勢相對也較強(qiáng)，上漲或還有空間。操作上，建議豆粕1505多單持有，依托5天均線仍可介入多單。

                     以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。