豆粕大幅回落  調(diào)整還有空間

一、行情回顧

    因受助于空頭回補(bǔ)以及玉米市場走強(qiáng)帶來的連帶刺激，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格震蕩收高。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約上漲2.8美元/短噸，報(bào)收于375.3美元/短噸，漲幅為0.75%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價(jià)格上漲的刺激，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤小幅高開于2912元。開盤后期價(jià)圍繞均價(jià)線小幅整理，臨近收盤時(shí)最低下探至2892元。但隨后期價(jià)震蕩快速反彈，最高反彈至2931元。豆粕期價(jià)全天走勢相對(duì)較強(qiáng)，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。豆粕1505合約最終收報(bào)收于2928元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲26元，漲幅為0.90%。成交量較上一交易日縮量54.6萬手，至142.9萬手；持倉較上一交易日減倉1.2萬手，至200.2萬手。

二、基本面

    基于歷史數(shù)據(jù)分析，美國農(nóng)業(yè)部仍有上調(diào)大豆產(chǎn)量的可能。美國ADM投資服務(wù)公司發(fā)布的報(bào)告稱，ADM報(bào)告稱，市場目前仍然關(guān)注下周一美國農(nóng)業(yè)部將要出臺(tái)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，因?yàn)槿ツ暌约扒澳?，美國農(nóng)業(yè)部11月份發(fā)布的大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)要比10月份預(yù)測值調(diào)高了一億蒲式耳以上。在過去29年里的18年里，美國農(nóng)業(yè)部在11月份上調(diào)了大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)，這18年里平均上調(diào)的幅度為4600萬蒲式耳。

    11月份中國大豆進(jìn)口量預(yù)期比上月激增38個(gè)百分點(diǎn)，因?yàn)閲鴥?nèi)壓榨利潤改善，吸引買家搶購價(jià)格低廉的美國大豆。今年美國大豆產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄，導(dǎo)致美國大豆價(jià)格承壓下行。中國是世界頭號(hào)大豆進(jìn)口國，進(jìn)口增長應(yīng)當(dāng)對(duì)大豆價(jià)格構(gòu)成提振。上月芝加哥大豆期貨價(jià)格跌至2010年初以來的低點(diǎn)，因?yàn)槊绹蠖巩a(chǎn)量龐大。今年美國大豆價(jià)格累計(jì)下跌了23個(gè)百分點(diǎn)。

    大豆到港預(yù)計(jì)降低，國內(nèi)豆粕價(jià)格堅(jiān)挺。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國大豆進(jìn)口量為503萬噸，低于上月的603萬噸，但高于去年同期的470萬噸和之前預(yù)估的470萬噸。1-9月份我國累計(jì)進(jìn)口大豆5274萬噸，較去年同期增長15.3%。根據(jù)國家糧油信息中心船期監(jiān)測，10月份我國進(jìn)口大豆到港約413萬噸，11月份預(yù)計(jì)為600萬噸，12月份預(yù)計(jì)680萬噸，四季度到港總量約1670萬噸，低于去年同期的1762萬噸。這為近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格起到一定支撐作用。同時(shí)，國內(nèi)沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)維持在3350-3500元/噸，山東地區(qū)報(bào)價(jià)維持在3420-3460元/噸，價(jià)格有小幅走高趨勢。另據(jù)現(xiàn)貨商了解，現(xiàn)貨堅(jiān)挺因國內(nèi)油廠大豆庫存降低，且下游飼料企業(yè)在國慶節(jié)后有一定的補(bǔ)庫需求。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價(jià)格如下：江蘇連云港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3500元/噸，跌30元/噸。山東濟(jì)寧地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3640元/噸，跌10元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3650元/噸，跌50元/噸。山西運(yùn)城地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3770元/噸，跌30元/噸。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期震蕩整理、小幅上漲，收出了一根帶長下影線的小陽線。期價(jià)恰好收在了10天均線之上，但整體走勢仍然偏弱，短期或還有調(diào)整空間。今天大商所豆粕1505震蕩收高，最終收出了一根帶長下影線小陽線，出現(xiàn)了一定的止跌企穩(wěn)的跡象。而且豆粕期價(jià)連續(xù)調(diào)整之后，技術(shù)上也有修正的要求。操作上，建議豆粕1505空單離場，依托20天均線可適當(dāng)介入多單。

                     以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。