一、行情回顧

    11月6日動力煤合約1501合約，收一根小陰線，日內(nèi)波幅較小。早盤低開后繼續(xù)下挫，最低下探493點(diǎn)，午后小幅反彈后回落，報(bào)收于494.4點(diǎn)，下跌0.8%。今日成交51974手，成交量萎縮。持倉方面，持倉160772手（-8606），持倉前20名中，多頭55323手（-4434），空頭57977手（-4127），空頭占優(yōu)。其中，空頭寶城期貨減倉4478手。

二、基本面

宏觀面：

    1、自10月1日至今，發(fā)改委所批復(fù)的機(jī)場、鐵路項(xiàng)目共達(dá)到了6933.74億元。其中，10月份一個(gè)月批復(fù)了機(jī)場鐵路項(xiàng)目投資達(dá)4935.14億元。密集程度和批復(fù)金額遠(yuǎn)高于今年過往月份，穩(wěn)增長的意圖明顯。

    2、6日央行將繼續(xù)開展200億14天正回購，與今日到期資金量相同，中標(biāo)利率也繼續(xù)持平于3.40%，并未傳遞進(jìn)一步寬松信號。

    3、隨著經(jīng)濟(jì)下行，市場對全面降息的猜測愈加強(qiáng)烈。昨日，有知情人士透露，近日，決策層內(nèi)部召開會議，對明年經(jīng)濟(jì)分項(xiàng)預(yù)測，并對明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)及整體政策基調(diào)進(jìn)行了討論。知情人士預(yù)測稱，全面降息的可能性微乎其微。

現(xiàn)貨方面：

    11月6日秦皇島港口價(jià)格

    神華與同煤在11月份都上調(diào)了15元/噸，預(yù)計(jì)12月會繼續(xù)上調(diào)。

    港口庫存方面：11月6日秦港生產(chǎn)動態(tài)：①卸車：全港9051車；②裝船：65.2萬；③場存：內(nèi)貿(mào)547萬，外貿(mào)0萬，合計(jì)547萬；④錨地煤炭船舶52艘，預(yù)到4艘；周邊港口場存：①曹妃甸港：590萬；②京唐港470萬；③天津港270.4萬。整體庫存略有上升，表明下游拉貨并不積極。

    需求： 10月27日-11月2日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）平均庫存總量1430.9萬噸，較上周同期增加15.5萬噸，增幅1.08%。平均日耗總量57.1萬噸，較上周同期減少0.1萬噸，降幅0.18%。六大電廠庫存平均可用天數(shù)25.1天，較上期增加0.4天。庫存較為充足。

三、操作建議

    從日線上來看，昨日1501合約收出大陰線，跌破上升趨勢線，今日在底部小幅震蕩，趨勢走勢并不明顯。基本面上來看，近期電廠庫存高企，日耗并未上升，產(chǎn)業(yè)鏈上并不利多，但是在政策面上最近環(huán)保政策頻出與進(jìn)口煤增加稅率還有限制煤企產(chǎn)量增加都極大的支撐著煤炭價(jià)格反彈，尤其是本月神華與中煤都上調(diào)了動力煤價(jià)格15元/噸，并且下月還有向上調(diào)整的預(yù)期。其次動力煤即將處于用量旺季，冬季采暖用煤量將增大。整體是在產(chǎn)業(yè)鏈上需求不振，擔(dān)有需求預(yù)期，供給收縮，政策支撐，這是市場與政策的博弈。然而近階段有傳言稱部分電廠或貿(mào)易商采購進(jìn)口煤進(jìn)行交割，成本較低，引起了期貨上的大幅下跌。但整體而言，目前價(jià)位已經(jīng)為期貨貼水現(xiàn)貨近22元/噸。顯現(xiàn)出了階段性做多的機(jī)會，這次是跌出來的機(jī)會，建議謹(jǐn)慎做多。495下方可逢低建倉，目標(biāo)位515，止損486。

                （以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）