今日滬期銅籠罩在空頭氛圍中，開盤后便一路下行，其中期價略有回調(diào)，但仍難抵抗拋空力量，期價大幅下挫。主力合約終報收于48760元/噸，跌幅為0.91%。成交量大幅減少75642至311574手，日增倉12798至314794手。

　　二、宏觀數(shù)據(jù)

　　美國2月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值81.6，好于市場預期的81.3。其中，現(xiàn)況指數(shù)為95.4，預期指數(shù)72.7，一年期通脹預期由3.3%下調(diào)至3.2%，五年期通脹預期維持在2.9%。美國2013年四季度實際GDP修正值年化季率增長2.4%，不及市場預期的2.5%，初值為3.2%。美國四季度個人消費支出(PCE)年化季率增長2.6%，不及市場預期的2.9%，遠低于初值的3.3%。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德稱，數(shù)據(jù)不會削弱他對2014年經(jīng)濟的樂觀情緒。

　　歐元區(qū)2月CPI初值同比增長0.8%，與此前兩個月的水平相當，但略微高于預期的0.7%。歐元區(qū)1月的失業(yè)率為12%，僅次于去年9月創(chuàng)記錄的12.1%的高水平。而失業(yè)率是歐洲央行行長德拉吉所說的導致低通脹的因素之一。

　　繼2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值降至7個月來最低點后，上周六公布的2月中國官方制造業(yè)PMI同樣大幅下滑，但略高于市場預期0.1個百分點。這再次印證了在春節(jié)因素影響下今年一季度中國經(jīng)濟穩(wěn)中略降的走勢。在今天公布的匯豐Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，中國2月份匯豐制造業(yè)PMI終值為48.5，較初值48.3略微攀升，但仍不及1月份終值49.5。其中，就業(yè)指數(shù)終值跌幅創(chuàng)五年以來最大，產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)自2013年7月以來首次出現(xiàn)下滑。

　　三、現(xiàn)貨市場

　　昨上海平水銅成交價格48500-48600元/噸，升水銅為48600-48800元/噸，成交均價較前一交易日分別下跌475元和420元。現(xiàn)貨市場空頭氛圍積聚，現(xiàn)貨貼水較上周五不收反擴，兩會于今日召開，風險因素來臨，市場總體偏謹慎，等待進一步指引。

　　四、操作建議

　　LME銅庫存終結(jié)下降勢頭，略有小幅上升，滬銅(48760, -450.00, -0.91%)近日均線以及周線月線完全呈現(xiàn)空頭排列，破位后跌勢或仍將延續(xù)。短線關(guān)注48500一線支撐有效性，低位買盤介入或令期價有所反復，總體看空思路不變，激進投資者可于該線輕倉短多。