豆粕大幅回落  調(diào)整還有空間

一、行情回顧

    因農(nóng)戶大豆銷售增加，使加工商供應(yīng)吃緊的情況有所緩解，進(jìn)而打壓豆粕期貨價(jià)格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格大幅回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約下跌16.3美元/短噸，報(bào)收于372.7美元/短噸，跌幅為4.19%。

    受隔夜外盤(pán)豆粕期貨價(jià)格下跌的影響，今日國(guó)內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤(pán)大幅低開(kāi)于2955元。開(kāi)盤(pán)價(jià)即是全天的最高價(jià)，隨后期價(jià)圍繞均價(jià)線小幅整理，臨近尾盤(pán)時(shí)一度快速回落，最低下探至2894元。豆粕期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)較弱，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線下方。豆粕1505合約最終收?qǐng)?bào)收于2916元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌85元，跌幅為2.83%。成交量較上一交易日大幅放量47.8萬(wàn)手，至214.1萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)8.4萬(wàn)手，至204.4萬(wàn)手。

二、基本面

    美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至11月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為83%，前一周為70%，去年同期為85%，五年均值為83%。另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，截至2014年10月30日的一周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量約為277萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，高于上周修正后的226.4萬(wàn)噸，也高于去年同期的224.7萬(wàn)噸。

    據(jù)國(guó)家糧油信息中心消息，預(yù)計(jì)10月大豆進(jìn)口量將小幅降至480萬(wàn)噸左右，11月開(kāi)始進(jìn)口量回升，預(yù)計(jì)11、12月進(jìn)口量分別為550萬(wàn)噸和650萬(wàn)噸。今年四季度總進(jìn)口量約1680萬(wàn)噸，去年四季度進(jìn)口量為1762萬(wàn)噸。

    生豬存欄量小幅增加，后期難有大幅增加。截止到9月份，生豬存欄量為43628萬(wàn)頭，環(huán)比增加129萬(wàn)頭或0.8%，同比下跌超過(guò)6%，雖生豬存欄量連續(xù)四個(gè)月環(huán)比增加，但增加幅度有限，仍處于歷史低位區(qū)間。得益于前期豬肉價(jià)格上漲，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)修復(fù)，養(yǎng)殖話補(bǔ)欄積極性有一定程度的提高，從生豬存欄的增加幅度來(lái)看，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄較為理性，尚無(wú)較大幅補(bǔ)欄。但隨著豬肉價(jià)格的下降，養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑將限制養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，而持續(xù)創(chuàng)歷史低位的能繁母豬存欄量將繼續(xù)限制短期生豬存欄的大幅增加，后期增加幅度受限。每年生豬存欄量將在11月份以后進(jìn)入下降周期，豆粕需求量亦逐步下滑，豆粕期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有望透支時(shí)間周期，提前反映豆粕需求。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國(guó)主要豆粕市場(chǎng)價(jià)格如下：江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：成交3450元/噸，跌30元/噸。山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3550元/噸，跌20元/噸。河北秦皇島地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3550元/噸，跌30元/噸。遼寧大連地區(qū)油廠今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：報(bào)3660元/噸，跌10元/噸。安徽省蕪湖地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3480元/噸，跌30元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3700元/噸，跌20元/噸。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期大幅回落，收出了一根略微帶下影線的大陰線。期價(jià)收在了5天均線之下，明顯出現(xiàn)了調(diào)整跡象。而且5天均線開(kāi)始拐頭向下，短期還有調(diào)整空間。今天大商所豆粕1505低開(kāi)低走、大幅下跌，最終收出了一根略微帶下影線陰線。期價(jià)一度跌破2900元整數(shù)關(guān)口，走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)弱。操作上，建議豆粕1505可在5天均線一線介入空單。

                以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。