期指強勢整理  做多熱情較高

一、行情回顧

    今日國內(nèi)盤股指期貨主力合約IF1410早盤小幅低開于2446.6點。開盤后股指期貨震蕩整理、一度快速回落，最低下探至2435.2點。但隨后股指期貨震蕩有所反彈，最高反彈至2464.6點。股指期貨全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。股指期貨IF1410主力合約最終收報于2450.8點，較上一交易日結(jié)算價下跌4.6點，跌幅為0.19%。成交量較上一交易日縮量14.1萬手（單邊），至83.4萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.3萬手（單邊），至15.2萬手（單邊）。

    現(xiàn)貨滬深300指數(shù)震蕩整理、略微收高。今日早盤兩市股指圍繞前收盤位置窄幅震蕩。盤面上來看，券商、土地流轉(zhuǎn)、醫(yī)藥等板塊表現(xiàn)強勁，軍工板塊回落。午后，土地流轉(zhuǎn)、軍工股漲幅擴大，鋼鐵、煤炭股快速拉升，股指再次回升。滬指在2350點附近的震蕩有利于后市的拉升，盤中震蕩屬于強勢調(diào)整。截至收盤，滬深300指數(shù)周五收盤漲0.01%，上漲0.23點，報2437.20點。全天共成交877.6億元，比前一交易日大幅減少318.5億元。

二、基本面

    中國經(jīng)濟增長由規(guī)模紅利轉(zhuǎn)向效率紅利。當(dāng)前，中國經(jīng)濟增速正進入7%至7.5%的增長區(qū)間，這種增長盡管比2000年至2008年的10.2%增長降低一個臺階，但也正在經(jīng)歷一個擠出水分的增長新階段。最新公布的中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長意外下跌，增幅創(chuàng)2008年12月以來新低，發(fā)電量也出現(xiàn)內(nèi)年首次同比下跌，但這些數(shù)據(jù)的下滑并不代表中國經(jīng)濟“衰退”、“硬著陸”，甚至是“崩潰”。然而，事實上，中國一直是全球增長最快的國家，1978年至2013年間，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長了155倍。事實也將證明，外界對中國經(jīng)濟增長的過度擔(dān)憂恐怕也沒有太大必要。

    外匯局：正在研究增加RQFII額度。國家外匯管理局資本項目司司長郭松25日在新聞發(fā)布會上表示，給香港地區(qū)的2700億元人民幣RQFII額度已分配2653億元，剩余額度不多，目前正在會同其他部門研究增加RQFII額度的相關(guān)問題。對于滬港通套利問題，郭松稱，滬港通的資金套利是不可避免的，也是市場化的體現(xiàn)，但交易機制的套利空間還是非常有限的。在資本項目可兌換方面，郭松表示，下一步目標是逐步取消資本項目在匯兌方面的限制，讓市場主體有更多投資自主權(quán)，在用匯方面有更多便利性。

    房地產(chǎn)救經(jīng)濟老路走不通。近期，有關(guān)房地產(chǎn)信貸政策松綁的傳聞甚囂塵上，盡管幾大行均未證實，但傳聞反映出的救市沖動頗為真切。在經(jīng)濟增長乏力、“房地產(chǎn)財政”縮水的情況下，這種沖動不難理解。但需要注意的是，已經(jīng)度過“黃金十年”的房地產(chǎn)業(yè)，已無力承擔(dān)提振經(jīng)濟的“重任”。在調(diào)結(jié)構(gòu)、去房地產(chǎn)化的重要階段，切勿重走房地產(chǎn)救經(jīng)濟的老路。對于信貸政策，部分地方政府公布了相關(guān)措施，挽救市場與提振信心的目的明顯。在房地產(chǎn)發(fā)展史上，這一幕似曾相識。

    加速折舊有利企業(yè)，減輕現(xiàn)金流壓力。國務(wù)院日前決定完善固定資產(chǎn)加速折舊政策，其中提到允許信息技術(shù)服務(wù)等六大行業(yè)公司對今年以來新購固定資產(chǎn)加速折舊或縮短折舊年限。此舉被解讀為“政策定位非常精確”，是“很高明的一步棋”，預(yù)計政策實施后的首年將緩征1500億~1750億元所得稅，相當(dāng)于A股2545家公司去年所得稅的約25%。實際上，通過改變折舊年限及折舊方式調(diào)節(jié)利潤，一直是上市公司扭轉(zhuǎn)財務(wù)困境時的慣用財務(wù)手段。尤其是涉及到脫帽保殼時，上市公司往往在折舊方面大做文章。

三、操作建議

    技術(shù)面上，今日IF1410股指期貨震蕩整理、小幅下跌，收出了一根帶長上下影線的小陽線。期指仍然收在所有中短期均線之上，均線系統(tǒng)也基本上是向上發(fā)散的，從趨勢上來看，股指整體仍處在多頭趨勢之中。近兩個交易日的下跌更多的可能是技術(shù)性修正，而且是處在強勢整理之中，調(diào)整結(jié)束后期指向上反攻的可能性是很大的。操作上，建議股指期貨IF1410順勢而為，依托5天均線介入多單。

                以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資需謹慎。