豆粕期價延續(xù)調(diào)整  下行動能有所減弱

一、行情回顧

    因基本面偏空繼續(xù)打壓豆粕期貨價格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格再度收低。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約下跌0.9美元/短噸，報收于308.0美元/短噸，跌幅為0.29%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1501早盤低開于3030元。開盤后期價小幅反彈，最高反彈至3047元，但隨后期價震蕩回落，臨近收盤時最低下探至3010元。豆粕期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1501合約最終收報收于3026元，較上一交易日結(jié)算價下跌13元，跌幅為0.43%。成交量較上一交易日縮量9.2萬手，至82.5萬手；持倉較上一交易日減倉1.2萬手，至116.1萬手。

二、基本面

    美國農(nóng)業(yè)部（USDA）9月供需報告顯示，美國2014/15年度大豆收割面積預(yù)估為8410萬英畝，單產(chǎn)預(yù)估由8月的45.4蒲式耳上調(diào)至每英畝46.6蒲式耳，產(chǎn)量預(yù)估由8月的38.16億蒲式耳上調(diào)至39.13億蒲式耳。從數(shù)據(jù)來看，這已經(jīng)是美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第二個月上調(diào)美豆單產(chǎn)和連續(xù)第三個月上調(diào)美豆產(chǎn)量。受單產(chǎn)和種植面積均較高影響，美國大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄預(yù)期十分強(qiáng)烈。

    豆粕是大豆的壓榨產(chǎn)品，而大豆是季產(chǎn)年銷的農(nóng)作物品種，當(dāng)大豆產(chǎn)量確定之后，豆粕下游消費對豆粕價格的影響力將逐漸增強(qiáng)。從往年來看，第四季度是豆粕的消費旺季，隨著天氣漸趨寒冷，畜產(chǎn)品消費需求會有所增加，加之家禽和生豬等在欄養(yǎng)殖品種對飼料的消耗量亦會有所增加，豆粕下游消費將趨于增長，這可以從歷年來的飼料產(chǎn)量來間接得以驗證。以目前飼料中產(chǎn)量占比最高的配合飼料為例，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2012年和2013年兩年中，每年的10-12月份，配合飼料產(chǎn)量均是逐月遞增的。而在飼料原料中，豆粕主要用作能量飼料使用，且使用比例在所有能量飼料原料中占比最高，用量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于菜粕、棉粕和花生粕等品種。

    從近期養(yǎng)殖業(yè)情況來看，盡管生豬養(yǎng)殖利潤仍低于去年同期，但較前期已有明顯回升，蛋雞和肉雞等部分家禽養(yǎng)殖利潤持續(xù)高于去年同期，整體養(yǎng)殖形勢好于前期。據(jù)農(nóng)業(yè)部對全國480個集貿(mào)市場畜禽產(chǎn)品和飼料價格定點監(jiān)測，9月份第3周，全國育肥豬配合飼料、肉雞配合飼料和蛋雞配合飼料平均價格分別為3.41元/公斤、3.48元/公斤和3.21元/公斤，均與前一周持平，同比分別上漲1.8%、1.5%和1.9%。但與之相對，全國活豬平均價格14.87元/公斤，比前一周下降0.5%，同比下降7.4%；全國雞蛋平均價格12.19元/公斤，比前一周下降0.4%，同比上漲13.1%；全國活雞平均價格19.10元/公斤，與前一周持平，同比上漲12.0%。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3500元/噸，跌20元/噸。江蘇連云港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3470元/噸，跌50元/噸。遼寧大連地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：報3570元/噸，跌20元/噸。吉林長春地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3690元/噸，跌10元/噸。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期價震蕩下跌，收出了一根略微帶上下影線的小陰線。期價繼續(xù)創(chuàng)出調(diào)整以來新低，走勢仍然較弱。不過豆粕期價連續(xù)下跌之后，KDJ等技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超跌，短期隨時都會出現(xiàn)反彈。今天大商所豆粕1501沖高回落、小幅下跌，最終收出了一根帶上下影線的小陰線。期價仍然受制于5天均線，但下跌動能似乎有所減弱。操作上，建議豆粕1501空單減倉，關(guān)注3000元整數(shù)關(guān)口的爭奪。

                    以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。