一.行情回顧

    24日，橡膠在周一與周二暴跌后進(jìn)行窄幅震蕩，橡膠1501日內(nèi)開(kāi)盤(pán)12175，開(kāi)盤(pán)價(jià)格即日內(nèi)最低價(jià)12170附近，開(kāi)盤(pán)后快速反彈至日內(nèi)高位12370，隨后行情震蕩在12350—12250區(qū)間，收盤(pán)價(jià)格為12275，與昨日結(jié)算價(jià)持平。與昨日成交量60萬(wàn)相比，今日成交量縮小較多僅42萬(wàn)，持倉(cāng)量250440手，明顯減少18134手。與1501相比，遠(yuǎn)月合約則出現(xiàn)不同程度的下跌，其中1509合約下跌150，價(jià)格跌破13000，收于12985，可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)于橡膠未來(lái)的悲觀情緒尚未退卻。

    截至24日，上海期貨交易所庫(kù)存123800噸，較昨日減少770噸。

二.基本面

    1.泰國(guó)政府表示，官方庫(kù)存余10萬(wàn)噸將延遲拋售，先以穩(wěn)定橡膠市場(chǎng)考慮為主。

    2.中國(guó)梅山保稅區(qū)橡膠進(jìn)口發(fā)展迅速：近日，3500噸橡膠順利抵達(dá)梅山保稅區(qū)，截至目前梅山已有近萬(wàn)噸橡膠進(jìn)口到岸，余庫(kù)存有4300噸左右，預(yù)計(jì)今年還將有數(shù)萬(wàn)噸橡膠將運(yùn)抵梅山。自梅山籌備開(kāi)展橡膠產(chǎn)業(yè)一年半以來(lái)，盡管橡膠價(jià)格持續(xù)走低，行業(yè)企業(yè)面臨洗牌，但梅山保稅港區(qū)依舊大力發(fā)展進(jìn)口橡膠產(chǎn)業(yè)，以港口區(qū)位優(yōu)勢(shì)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合、服務(wù)能力打造，助推梅山橡膠貿(mào)易物流中心建設(shè)。

    3.2014年國(guó)際橡膠會(huì)議9月份在北京舉行，會(huì)議期間就中國(guó)合成膠產(chǎn)能盲目擴(kuò)張問(wèn)題引起國(guó)際橡膠會(huì)議的關(guān)注，目前為止，中國(guó)合成膠產(chǎn)能已近世界的三分之一水平。

    數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國(guó)大陸合成橡膠產(chǎn)能達(dá)到499萬(wàn)噸，占世界總產(chǎn)能的27%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)的300萬(wàn)噸，居全球第一位。而且，中國(guó)還成為七大膠種都能規(guī)?；a(chǎn)的三個(gè)國(guó)家之一。依照目前的速度發(fā)展下去，2015年，中國(guó)的合成膠產(chǎn)能將超過(guò)600萬(wàn)噸/年。

    但目前我國(guó)生產(chǎn)合成膠技術(shù)仍舊處于上個(gè)世紀(jì)八九十年代的水平，產(chǎn)能低耗費(fèi)資源高，生產(chǎn)的大部分產(chǎn)品屬于低端產(chǎn)品，高端合成膠仍然依靠進(jìn)口，沒(méi)有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。全國(guó)產(chǎn)能利用率逐年遞減，由2010年全國(guó)合成膠裝置能力利用率的80%降低至2014年已低于60%，目前，合成橡膠裝置能力的擴(kuò)張速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于市場(chǎng)需求的增速，而這種非理性投產(chǎn)和建設(shè)還遠(yuǎn)未結(jié)束。

    4.現(xiàn)貨情況

    24日，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格有所下跌，但幅度不大，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)報(bào)價(jià)較昨日相比下跌50—100元/噸左右，上海地區(qū)報(bào)價(jià)與昨日不變：

    天津地區(qū)報(bào)價(jià)云南國(guó)營(yíng)13年全乳報(bào)10750元/噸；海南2013年國(guó)營(yíng)全乳10750元/噸，云南標(biāo)二膠未聽(tīng)聞報(bào)價(jià)，越南3L報(bào)11800元/噸，越南煙片13100元/噸，商家報(bào)盤(pán)穩(wěn)中有落，實(shí)單成交商談。據(jù)泰國(guó)曼谷9月24日消息，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周三下跌，三座中心市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每公斤46.16-46.76泰銖，周二報(bào)每公斤46.55-47.22泰銖。橡膠銷(xiāo)售總量為44.65噸，上一交易日為16.9噸

三.  綜合建議

    橡膠今日再度走出與此前短期性底部震蕩整理的走勢(shì)相似的行情，結(jié)合1501合約來(lái)看，自2014年7月29日以來(lái)，橡膠價(jià)格經(jīng)過(guò)了四次的踏步下跌，每次踏步階整理的時(shí)間則不超過(guò)7個(gè)工作日，最短的僅為4個(gè)工作日的短期窄幅震蕩后，隨即下跌，且每次下跌的角度越來(lái)越大，暨下跌勢(shì)越來(lái)越急。

    操作上建議仍然要保留底部未及的謹(jǐn)慎態(tài)度對(duì)待膠價(jià)，12000的整數(shù)關(guān)口近在咫尺，今日雖未探及，但指日可待。預(yù)計(jì)本周下半周行情仍以震蕩為主，區(qū)間范圍為12000—12750附近。

                 （期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）